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送心意

董老師

職稱注冊會計師,中級會計師

2020-01-01 22:42

股票賬面價值為公司每股凈資產(chǎn),市場價值為每股市場價格,內(nèi)在價值是根據(jù)未來股利或者市盈率間接計算出來的實際股票價值。
固定股利增長模式指的是未來股利增長率是固定的,價值等于基期股利*(1+增長率)/(必要收益率-增長率)
如果股利增長率超過必要收益率,計算出來價值為負(fù),不太符合實際情況,因為當(dāng)股利增長率提高時,投資者要求的好回報率也會提高,分母會一直大于0。
必要收益率=7%+5%*1.2=13%
未來三年股利流量為2.12元、2.25元、2.38元。
公司股價35美元左右,1年后預(yù)期價值等于2.25/(13%-7%)=37.5美元
預(yù)期股利收益率=2.12/37.5=5.65%,資本利得=2.5美元,總收益=4.37美元
若增長率為0,股票價格等于=2/13%=15.38美元

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