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一間房老師

職稱： 注冊會計師

2020-02-24 14:22

財務杠桿指的是負債比重（可以用產權比率或權益乘數來表示），為了提高權益凈利率，企業(yè)傾向于盡可能提高財務杠桿。但貸款提供者更傾向于向預期未來經營現金流量比較穩(wěn)定的企業(yè)提供貸款。為了穩(wěn)定現金流量，企業(yè)的一種選擇是降低價格以減少競爭，另一種選擇是增加營運資本以防止現金流中斷，這都會導致總資產凈利率下降。也就是說，為了提高流動性，只能降低盈利性。因此，經營風險低的企業(yè)可以得到較多的貸款，其財務杠桿較高；經營風險高的企業(yè)只能得到較少的貸款，其財務杠桿較低。所以，資產利潤率（總資產凈利率）與財務杠桿是反向變動的關系。

從企業(yè)的性質上說，資產凈利率高的企業(yè)，風險是較大的，比如網絡公司，資產很少，可能就幾臺電腦，但由于行業(yè)的特殊性，凈利潤較高。而傳統(tǒng)的鋼鐵行業(yè)，資產非常多，但獲得的凈利潤即不多。從風險角度考慮，網絡公司的獲利不穩(wěn)定，而煉鋼廠相對就穩(wěn)定一些。這樣，銀行從風險角度考慮，就喜歡將錢貸給煉鋼廠，這樣其貸款比例大，從而財務杠桿大。而網絡公司，多數是靠股東投資，負債是較少的，因此財務杠桿較低。

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相關問題討論
同學你好 對的 是這個公式
2022-06-06 10:28:15
你好，是一樣的，算法不一樣而已，結果一樣。
2021-08-14 10:10:41
財務杠桿指的是負債比重（可以用產權比率或權益乘數來表示），為了提高權益凈利率，企業(yè)傾向于盡可能提高財務杠桿。但貸款提供者更傾向于向預期未來經營現金流量比較穩(wěn)定的企業(yè)提供貸款。為了穩(wěn)定現金流量，企業(yè)的一種選擇是降低價格以減少競爭，另一種選擇是增加營運資本以防止現金流中斷，這都會導致總資產凈利率下降。也就是說，為了提高流動性，只能降低盈利性。因此，經營風險低的企業(yè)可以得到較多的貸款，其財務杠桿較高；經營風險高的企業(yè)只能得到較少的貸款，其財務杠桿較低。所以，資產利潤率（總資產凈利率）與財務杠桿是反向變動的關系。 從企業(yè)的性質上說，資產凈利率高的企業(yè)，風險是較大的，比如網絡公司，資產很少，可能就幾臺電腦，但由于行業(yè)的特殊性，凈利潤較高。而傳統(tǒng)的鋼鐵行業(yè)，資產非常多，但獲得的凈利潤即不多。從風險角度考慮，網絡公司的獲利不穩(wěn)定，而煉鋼廠相對就穩(wěn)定一些。這樣，銀行從風險角度考慮，就喜歡將錢貸給煉鋼廠，這樣其貸款比例大，從而財務杠桿大。而網絡公司，多數是靠股東投資，負債是較少的，因此財務杠桿較低。
2020-02-24 14:22:41
權益凈利率＝凈經營資產凈利率＋（凈經營資產凈利率－稅后利息率）×凈財務杠桿，即：凈財務杠桿＝（權益凈利率－凈經營資產凈利率）/（凈經營資產凈利率－稅后利息率）＝（25%－15%）/（15%－8%）＝1.43。
2020-02-23 14:42:46
1.43 權益凈利率-凈經營資產凈利率%2B(凈經營資產凈利率-稅后利息率)×凈財務杠桿，即：凈財務杠桿=(權益凈利率-凈經營資產凈利率)/(凈經營資產凈利率-稅后利息率)=(25%-15%)/(15%-8%)=1.43。
2020-02-24 13:41:08
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