陳詩(shī)晗老師 解答

2020-06-06 16:24

前三年股權(quán)成本為8%+1.8*7%=20.6%，加權(quán)資本成本8%*（1-25%）*50%+20.6%*50%=13.3%
三年后的股權(quán)資本成本為 8%+1.5*4%=14%，加權(quán)資本成本8%*（1-25%）*40%+14%*60%=10.8%

前三年的現(xiàn)金流量為
60000萬+0.8+0.2-2.5-0.5=40000萬
40000萬*（P/F,13.3%,1）+40000*(1+10%)*（P/F,13.3%,2）+40000*(1+10%)*(1+10%)*（P/F,13.3%,3）+40000*(1+10%)*(1+10%)/(10.8%-5%)*（P/F,13.3%,3）

你計(jì)算一下結(jié)果。

壞襾頭 追問

2020-06-06 16:43

不需要計(jì)算后三年的現(xiàn)金流量了嗎

陳詩(shī)晗老師 解答

2020-06-06 16:48

不是后三年，你三年后是永續(xù)增長(zhǎng) 
40000*(1+10%)*(1+10%)/(10.8%-5%)*（P/F,13.3%,3）
這就是的

壞襾頭 追問

2020-06-06 16:49

嗯嗯，好的

壞襾頭 追問

2020-06-06 16:50

那這個(gè)呢？
某化工企業(yè)欲建立一個(gè)生產(chǎn)基地?？紤]到市場(chǎng)成長(zhǎng)需要時(shí)間，準(zhǔn)備將該投資項(xiàng)目分兩期進(jìn)行。第一期（現(xiàn)在）投資2 000萬元，建設(shè)期0年，投產(chǎn)后未來5年每年產(chǎn)生凈營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量650萬元；第二期（兩年后）投資9 000萬元，建設(shè)期1年，投產(chǎn)后未來7年每年產(chǎn)生凈營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量2 960萬元。通過專家估計(jì)，無風(fēng)險(xiǎn)利率為10%，市場(chǎng)平均收益率為20%，可比公司的投資收益波動(dòng)率為40%。
要求：
（1）計(jì)算第一階段的凈現(xiàn)值；
（2）計(jì)算第二階段的凈現(xiàn)值；
（3）建立B—S模型；
（4）計(jì)算期權(quán)價(jià)值；
（5）計(jì)算項(xiàng)目的總現(xiàn)值，并判斷該項(xiàng)目是否可行。

陳詩(shī)晗老師 解答

2020-06-06 16:51

抱歉 喲，同學(xué)。另外的問題麻煩你重新提問，謝謝配合。