香蕉嚓茶 追問

2021-04-24 06:29

沒明白，優(yōu)先股股東，應該比普通股股東優(yōu)先分配股利和剩余財產，資本成本應該比普通股高吧

莊老師 解答

2021-04-24 07:16

優(yōu)先股：是享有優(yōu)先權的股票。優(yōu)先股的股東對公司資產、利潤分配等享有優(yōu)先權，其風險較小。但是優(yōu)先股股東對公司事務無表決權。資本成本比普通股低

莊老師 解答

2021-04-24 07:17

第一，優(yōu)先股的這種剩余索取權的優(yōu)先，是以犧牲剩余控制權為代價的。優(yōu)先股股東通常沒有投票權，只是在某些特殊情況下才具有臨時投票權。第二，優(yōu)先股股息是固定的，優(yōu)先股的價格與公司經營狀況的關系不如普通股與其之間的關系密切，而是主要取決于市場利息率。因此優(yōu)先股價格波動風險要小于普通股價格波動風險，預期收益率也低于普通股。 
 
從公司融資的角度來考察以上兩點：第一，采用優(yōu)先股進行融資，大部分情況下不會稀釋公司的剩余控制權；第二，對優(yōu)先股股東支付的股息小于對普通股股東支付的股息金額。因此一般可以說，優(yōu)先股的融資成本比普通股的低。 
 
但是由于優(yōu)先股的股息支付是在普通股之前，如果公司發(fā)行了大量不可贖回不可轉換的優(yōu)先股，長期來看，會面臨較大金額的優(yōu)先股股息償付。如果公司面臨經營困境利潤下滑，其普通股股東的收益將會受損。因此雖然優(yōu)先股融資成本低于普通股，但公司也不會毫無限制地發(fā)行優(yōu)先股。

香蕉嚓茶 追問

2021-04-24 07:35

老師我查網(wǎng)上說優(yōu)先股是一種混合籌資，資本成本介于股權資本和債權資本之間，所以優(yōu)先股的資本成本大普通股。

莊老師 解答

2021-04-24 08:31

優(yōu)先股為什么比普通股資本成本低？


站在投資者的角度，如果投資優(yōu)先股的話，比投資普通股承擔的風險要小。因為優(yōu)先股的股利收益是事先約定的，也是相對固定的。而且對剩余收益，相對于普通股有優(yōu)先分配權。
承擔的風險小，要求的報酬率自然也會低，進而可以推導出來籌資人付出的代價要小，即資本成本低。所以與普通股相比，會降低公司的資本成本。