某企業(yè)年初的資本結(jié)構(gòu)如下所示資金來源長(zhǎng)期債券（年利率6%） 500萬元優(yōu)秀股（年利率10%）100萬元普通股（8萬股） 400萬元合計(jì) 1000萬元普通股每股面值50元，今年期望每股股利5元，預(yù)計(jì)以后每年股利率將增長(zhǎng)2%，發(fā)行各種證券的籌資費(fèi)率均為1%，該企業(yè)所得稅稅率為25%。該企業(yè)擬增資500萬元，有兩個(gè)備選方案：方案一：發(fā)行長(zhǎng)期債券500萬元，年利率為8%，此時(shí)企業(yè)原普通股每股股利將增長(zhǎng)到6元，以后每年的股利率仍可增長(zhǎng)2%。方案二：發(fā)行長(zhǎng)期債券200萬元，年利率為7%，同時(shí)以每股60元的價(jià)格發(fā)行普通股300萬元，普通股每股股利將增長(zhǎng)到5.5元，以后每年的股利率仍將增長(zhǎng)2% 1.計(jì)算該企業(yè)年初的綜合資本成本 2.分別計(jì)算方案一、方案二的綜合資本成本并作出決策。

晨曦老師

職稱：中級(jí)會(huì)計(jì)師,初級(jí)會(huì)計(jì)師,注冊(cè)會(huì)計(jì)師

2022-03-31 22:48

1、長(zhǎng)期借款的資本成本是6%*（1-25%）/（1-1%）*100%=4.55%
優(yōu)先股的資本成本是10%/（1-1%）*100%=10.10%
普通股資本成本是5/50*(1-1%)+2%=12.10%

晨曦老師解答

2022-03-31 22:48

計(jì)算該企業(yè)年初的綜合資本成本（500*4.55%+100*10.10%+400*12.10%）/1000*100%=8.13%

晨曦老師解答

2022-03-31 22:48

2.方案一發(fā)行債券資本成本8%*0.75%/0.99*100%=6.06%
普通股資本成本是6/50*（1-1%）+2%=14.12%
綜合資本成本是
（500*0.0455+100*0.101+400*0.1412+500*0.0606）/1500*100%=7.98%

晨曦老師解答

2022-03-31 22:49

方案2長(zhǎng)期債券的資本成本是7%*（1-25%）/(1-1%)*100%=5.30%
普通股得資本成本是5.5*（1+2%）/50*（1-1%）+2%=13.33%

晨曦老師解答

2022-03-31 22:49

計(jì)算該企業(yè)年初的綜合資本成本
（500*4.55%+100*10.10%+400*13.33%+500*5.30%）/1500*100%

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