某公司目前擁有資金600萬元,其中普通股300萬元,每股價(jià)格10元;債券200萬元,年利率8%;優(yōu)先股100萬元,年股利率15%。該公司準(zhǔn)備追加籌資400萬元,有下列兩種方案可供選擇: (1)發(fā)行債券400萬元,年利率10%; (2)發(fā)行普通股股票400萬元,每股發(fā)價(jià)格20元。 假定該公司所得稅稅率為25%。 要求: (1)計(jì)算采用發(fā)行債券方案后的利息費(fèi)用總額; (2)計(jì)算采用發(fā)行股票方案后額股權(quán)規(guī)模; (3)計(jì)算每股收益無差別點(diǎn)及無差別點(diǎn)的每股收益額; (4)當(dāng)公司息稅前利潤為160萬元時(shí),計(jì)算采用股權(quán)融資方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù); (5)如果不考慮風(fēng)險(xiǎn),當(dāng)公司息稅前利潤為160萬元時(shí)應(yīng)選擇哪個(gè)方案?
高大的花卷
于2022-04-14 20:02 發(fā)布 ??1687次瀏覽
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何何老師
職稱: 注冊會(huì)計(jì)師,中級(jí)會(huì)計(jì)師,初級(jí)會(huì)計(jì)師,審計(jì)師,稅務(wù)師
2022-04-14 20:17
參考答案:
(1)發(fā)行債券方案后的利息費(fèi)用總額200×8%+400×10%=56(萬元)
(2)發(fā)行股票方案后額股權(quán)規(guī)模=300/10+400/20=50萬股
(3)根據(jù)每股收益無差別點(diǎn)的計(jì)算公式,可列等式如下:
[(EBIT-56)×(1-25%)-15]/30=[(EBIT-16)×(1-25%)-15]/50
EBIT=136萬元
EPS=1.5
(4)股權(quán)融資財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT[EBIT-I-PD/(1-T)]=160/[160-16-15/(1-25%)]=1.29。
(5)如果不考慮風(fēng)險(xiǎn),當(dāng)公司息稅前利潤為160萬元時(shí),該公司應(yīng)選擇發(fā)行債券籌資方案。
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你好這個(gè)是正確,但是有一點(diǎn)要注意,息稅前利潤中包括的利息是費(fèi)用化的利息,而分母的利息支出是包括資本化,費(fèi)用化的
2021-11-24 20:46:33

你好,稅前經(jīng)營利潤=利潤總額+管理用利潤表中的利息費(fèi)用,所以利潤總額=稅前經(jīng)營利潤-利息費(fèi)用,凈利潤=利潤總額*(1-稅率)
2020-05-05 21:34:21

利息保障倍數(shù)里邊沒有所得稅。分子是息稅前利潤,也就是說凈利潤加上所得稅費(fèi)用加上財(cái)務(wù)費(fèi)用。
2020-03-01 11:48:09

你好,優(yōu)先股要計(jì)算股息費(fèi)用
2019-03-22 11:39:32

你好需要計(jì)算做好了給你
2022-04-01 17:47:20
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