C公司是2010年1月1日成立的高新技術(shù)企業(yè)。為了進(jìn)行以價值為基礎(chǔ)的管理，該公司采用股權(quán)現(xiàn)金流量模型對股權(quán)價值進(jìn)行評估。評估所需的相關(guān)數(shù)據(jù)如下： （1）C公司2010年的銷售收入為1000萬元。根據(jù)目前市場行情預(yù)測，其2011年、2012年的增長率分別為10%、8%；2013年及以后年度進(jìn)入永續(xù)增長階段，增長率為5%。 （2）C公司2010年的經(jīng)營性營運資本周轉(zhuǎn)率為4，凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率為20%，凈負(fù)債/股東權(quán)益=1/1。公司稅后凈負(fù)債成本為6%，股權(quán)資本成本為12%。評估時假設(shè)以后年度上述指標(biāo)均保持不變。 （3）公司未來不打算增發(fā)或回購股票。為保持當(dāng)前資本結(jié)構(gòu)，公司采用剩余股利政策分配股利。 要求： （1）計算C公司2011年至2013年的股權(quán)現(xiàn)金流量。 （2）計算C公司2010年12月31日的股權(quán)價值。

高大的花卷

于2022-04-15 12:54 發(fā)布 ??2823次瀏覽