（1）由于甲公司股票未來(lái)3年股利零增長(zhǎng)，從第4年起轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為5%，因此可以使用折現(xiàn)現(xiàn)金流法來(lái)計(jì)算股票的價(jià)值。 
 
折現(xiàn)現(xiàn)金流法計(jì)算公式：股票價(jià)值=∑（股利/（1+必要報(bào)酬率）^n） 
 
其中，n表示相應(yīng)的年份，必要報(bào)酬率為2%。 
 
根據(jù)題意，第4年起轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為5%，股利每年增加5%，則可以計(jì)算出從第4年起每年的股利，以及折現(xiàn)現(xiàn)金流法的計(jì)算值。 
 
從第4年起每年的股利： 
 
第4年股利=1*(1+5%)=1.05 
 
第5年股利=1.05*(1+5%)=1.1025 
 
第6年股利=1.1025*(1+5%)=1.157625 
 
第7年股利=1.157625*(1+5%)=1.21650625 
 
折現(xiàn)現(xiàn)金流法的計(jì)算值： 
 
股票價(jià)值=1+1.05/(1+0.02)^4+1.1025/(1+0.02)^5+1.157625/(1+0.02)^6+1.21650625/(1+0.02)^7=6.8590 
 
因此，甲公司股票的價(jià)值為6.8590元。 
 
（2）甲公司股票目前的股價(jià)為20元，預(yù)計(jì)未來(lái)兩年股利每年增長(zhǎng)10%，預(yù)計(jì)第1年股利為1元/股，從第3年起轉(zhuǎn)為穩(wěn)定增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為5%，因此可以使用投資收益率的計(jì)算公式來(lái)計(jì)算該股票的投資收益率。 
 
投資收益率計(jì)算公式：投資收益率=（未來(lái)股票價(jià)值-現(xiàn)價(jià)）/現(xiàn)價(jià) 
 
根據(jù)題意，甲公司股票目前的股價(jià)為20元，預(yù)計(jì)未來(lái)兩年股利每年增長(zhǎng)10%，預(yù)計(jì)第1年股利為1元/股，從第3年起轉(zhuǎn)為穩(wěn)定增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為5%，因此可以計(jì)算出未來(lái)股票價(jià)值，以及投資收益率。 
 
由于未來(lái)兩年股利每年增長(zhǎng)10%，從第3年起轉(zhuǎn)為穩(wěn)定增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為5%，因此可以使用折現(xiàn)現(xiàn)金