;)
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小宋同學
2天前
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堅持加油加油
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玉樹迎花
27分鐘前
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核心觀點：??核心結(jié)論??公司價值由投資決策決定，與股利分配無關(guān)。投資者對“現(xiàn)金股利”和“資本利得”無偏好，可通過買賣股票實現(xiàn)財富再分配。??
關(guān)鍵假設(shè)??完美資本市場（無交易成本、信息完全公開）無個人/公司所得稅投資政策獨立于融資決策股東可自由買賣股票套利??套利機制??若公司發(fā)放高股利，股東可賣出股票獲取現(xiàn)金；若公司留存利潤，股東可買入股票。
兩者收益與風險完全抵消，因此股利政策不影響股東財富。??現(xiàn)實意義??理論強調(diào)企業(yè)應(yīng)優(yōu)先通過優(yōu)質(zhì)投資創(chuàng)造價值，而非糾結(jié)分紅比例。實際中需考慮稅收、信息不對稱等因素，理論更多用于學術(shù)分析。
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