套期保值計(jì)算的期權(quán)價(jià)值，會(huì)算看漲期權(quán)的了，但是不理解呀？看跌期權(quán)也能用復(fù)制原理？實(shí)際操作中能用復(fù)制原理模仿期權(quán)嗎？

答： 關(guān)于期權(quán)的計(jì)算就是固定的規(guī)則，會(huì)算看張期權(quán)，看跌期權(quán)是一樣的道理，實(shí)際中可以復(fù)制

甲公司是一家上市公司，當(dāng)前每股市價(jià)為40元，有以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)：歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)。每份看漲期權(quán)可以買入1股股票，每份看跌期權(quán)可以賣出1股股票，兩種期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為42元，到期時(shí)間均為6個(gè)月。6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能：上升30%，或者下降20%，無風(fēng)險(xiǎn)利率為每年4%。要求：（1）利用復(fù)制原理，計(jì)算套期保值率、借款數(shù)額和看漲期權(quán)的期權(quán)價(jià)值，利用看漲期權(quán)-看跌期權(quán)平價(jià)定理，計(jì)算看跌期權(quán)的期權(quán)價(jià)值。

答： 【解析】 （1）假設(shè)6個(gè)月后的股價(jià)上升30%，此時(shí)上行股價(jià)Su=40×（1+30%）=52（元），到日期看漲期權(quán)的價(jià)值Cu=52-42=10（元）； 假設(shè)6個(gè)月后的股價(jià)可能下降20%，此時(shí)下行股價(jià)為Sd=40×（1-20%）=32（元），到期日看漲期權(quán)的價(jià)值為Cd=0（元）。 建立對(duì)沖組合，設(shè)組合中包含H股股票（即套期保值率）和B元借款，則該組合的到期日凈收入應(yīng)與期權(quán)的到期日價(jià)值相同，即： Cu=H×Su-B×（1+r） Cd=H×Sd-B×（1+r） 將數(shù)據(jù)代入計(jì)算，可得： 套期保值率H=（Cu-Cd）/（Su-Sd）=（10-0）/（52-32）=0.5（股） 借款數(shù)額B=（H×Sd-Cd）/（1+r）=（0.5×52-10）/（1+2%）=15.69（元） 因此，利用復(fù)制原理應(yīng)構(gòu)建以下投資組合：購(gòu)買0.5股股票，同時(shí)以2%的利息借入15.69元。該組合的投資成本=購(gòu)買股票支出-借款=40×0.5-15.69=4.31（元），即每1份看漲期權(quán)的期權(quán)價(jià)值為4.31元。根據(jù)看漲期權(quán)-看跌期權(quán)平價(jià)定理，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格S+看跌期權(quán)價(jià)值P=看漲期權(quán)價(jià)值C+執(zhí)行價(jià)格現(xiàn)值PV（X），則P=C+PV（X）-S=4.31+42/（1+2%）-40=5.49（元）。

我是一名會(huì)計(jì),想問一下考個(gè)網(wǎng)絡(luò)學(xué)歷有用嗎？

答： 眾所周知會(huì)計(jì)人如果要往上發(fā)展，是要不斷考證的

老師請(qǐng)教下，黃色標(biāo)出的部分，利用看漲期權(quán)-看跌期權(quán)平價(jià)定理，計(jì)算看跌期的期權(quán)價(jià)值。這個(gè)能否幫忙解說一下？

答： 這里是 看漲期權(quán)價(jià)格-看跌期權(quán)價(jià)格=市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格/（1+r）