P。=(R-G)/D1,字母都代表什么?
薄薄
于2015-12-29 07:04 發(fā)布 ??5396次瀏覽
- 送心意
曉海老師
職稱: 會計中級職稱
2015-12-29 08:47
實際上你這個公式是關(guān)于股利固定增長模型的,詳細解釋請看以下的回答內(nèi)容的第二個解釋內(nèi)容:
股票估價中的股利固定增長模型數(shù)學(xué)推導(dǎo)問題
懸賞分:100 - 解決時間:2009-10-30 23:07
書本上是這樣寫:
假設(shè)如果股利以一個固定的比率增長,那么我們就已經(jīng)把預(yù)測無限期未來股利的問題,轉(zhuǎn)化為單一增長率的問題。如果D0是剛剛派發(fā)的股利,g是穩(wěn)定增長率,那么股價可以寫成:
P0=D1/(1+R)+ D2/(1+R)^2 + D3/(1+R)^3 + ……
=D0(1+g)/(1+R) + D0(1+ g)^2/(1+R)^2 + D0(1+ g)^3/(1+R)^3……
只要增長率g<R,這一系列現(xiàn)金流現(xiàn)值就是:
P0=D0(1+g)/ (R-g )=D1/(R-g)。那么,我想請問,如果增長率g>R時,那R-g豈不是成了負(fù)數(shù)?
提問者: 星河不思議 - 四級
最佳答案
可以用兩種解釋來解答你的問題:第一種是結(jié)合實際的情況來解釋,在解釋過程中只針對最后的結(jié)論所得的式子P0=D0(1+g)/(R-g)=D1/(R-g)來進行討論,但理論依據(jù)上會有點牽強;第二種是從式子的推導(dǎo)過程來進行相關(guān)的論述,結(jié)合相關(guān)數(shù)學(xué)理論來解釋,最后解釋的結(jié)果表明g>R時,P0取值應(yīng)為正無窮且結(jié)果推導(dǎo)。
第一種解釋如下:
這




