宇飛老師 解答

2020-02-05 15:58

債券到期收回來的利息加上面值的金額，按照市場利率折現(xiàn)后價值等于購買價值，不是面值和票面利率 折算后的價值要與 市場利率折現(xiàn)下的價值相等。

宇飛老師 解答

2020-02-05 16:11

2里面你的假設(shè)都是復(fù)利，這里說的是單利，如果是復(fù)利是不等的。

宇飛老師 解答

2020-02-05 16:15

單利計算下，到期收益率其實就是總的利息/面值*期數(shù)，所以其實就是單期利息/面值，其實就是票面利率。

土豆又熟了 追問

2020-02-05 22:37

教材里溢價的利息還是和平價的相同，按老師你的思路，這里嚴(yán)格來說票面利率上升后，每期利息也得大于80吧？

宇飛老師 解答

2020-02-05 23:11

不是這樣，我做一個總結(jié)吧。票面利率，到期收益率，市場利率三個概念。票面利率就是債券的固有屬性，不管溢價還是折價，它是不變的，也就是在面值不變下每一期要支付的利息是不變的。到期收益率，也是債券的固有屬性，是把債券未來的利息和面值折現(xiàn)回來等于當(dāng)前債券購買價格時候的折現(xiàn)率，當(dāng)溢價發(fā)行時，債券的票面利率會大于到期收益率，當(dāng)折價發(fā)行時，票面利率會小于到期收益率。再一個就是市場利率，市場利率是指當(dāng)前情況下社會對于債券所要求的必要報酬率，也就是最低報酬率。通常人們會把債券的到期收益率和市場利率進行對比以判斷是否值得投資，通常如果市場利率大于到期收益率，那么債券不值得買，而如果到期收益率大于市場利率，則該債券值得投資。大部分情況下這種差異會隨著市場的博弈使得到期收益率和市場利率趨同。所以你上面假定市場利率8%，當(dāng)?shù)狡谑找媛实扔谑袌隼室彩?%時候，如果溢價發(fā)行，那么票面利率就要大于8%，而如果折價票面利率就是小于8%。通常都是先給出票面利率，這個是固定的，然后去計算到期收益率，然后再跟市場利率對比來進行投資評價。

宇飛老師 解答

2020-02-05 23:15

這里面的rd 就是測算出來的債券到期收益率（或者報酬率）

宇飛老師 解答

2020-02-05 23:28

這個題目中給定的票面利率8%是定死的，所以不管折價還是溢價發(fā)行它給的利息都是80元，也就是都等于面值1000*8%，如果票面利率提高，那么利息也會提高，溢價折價影響的是到期收益率rd，不影響票面利率。