為什么債券發(fā)行會有折價(jià)和溢價(jià)?發(fā)行的時(shí)候直接設(shè)定跟市場利率一致不就行嗎?為什么還要多此一舉?
海邊一粒沙
于2020-02-15 21:36 發(fā)布 ??2402次瀏覽
- 送心意
林夕老師
職稱: 注冊會計(jì)師,稅務(wù)師
2020-02-15 21:38
在發(fā)行債券時(shí),債券的債券利息率低于市場利率,就會存在折價(jià)發(fā)行;相反,就會存在溢價(jià)發(fā)行。
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同學(xué)你好,當(dāng)前市場售價(jià)是未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值,未來現(xiàn)金流入包括利息和本金,所以需要將本金和利息分別折現(xiàn)?!畟嬷?(1%2B市場利率)^年數(shù)’是本金現(xiàn)值,“Σ債券面值*債券利率/(1%2B市場利率)”是各年利息折現(xiàn)的總和
2020-05-10 20:02:20

同學(xué),你好
假設(shè)是分期付息到期還本債券
債券價(jià)值=利息/(1? i)? 利息/(1? i)2? 利息/(1? i)3? ......? 利息/(1? i)n次方? 本金/(1? i)n次方,市場利率i在分母上,i越大折現(xiàn)值越小
2021-08-15 14:13:05

短期都比較短對市場影響不大
2019-08-25 22:33:46

你好同學(xué),僅供參考:
市場利率低于票面利率時(shí)(即溢價(jià)債券),債券價(jià)值對市場利率的變化較為敏感,市場利率稍有變動(dòng),債券價(jià)值就會發(fā)生劇烈地波動(dòng);市場利率超過票面利率后(即折價(jià)債券),債券價(jià)值對市場利率的變化并不敏感,市場利率的提高,不會使債券價(jià)值過分地降低。
純手打,希望可以幫到您,祝您生活愉快,工作順利,如滿意,請給予五星好評以便更好地進(jìn)行服務(wù),謝謝!
2022-03-26 14:13:18

原因是很多時(shí)候債券是采用固定票面利率來進(jìn)行發(fā)行的(就算是浮動(dòng)利率即俗稱的浮息債也面臨同樣的問題,只是影響呈度相對于固定票面利率即俗稱的固息債要低),而債券本身的面值也是固定的,也就是債券投資的未來現(xiàn)金流在不違約的前提下是可預(yù)期的。由于這些的固定性,導(dǎo)致同樣的現(xiàn)金流在不同利率的情況下其購買力是不同的,如果高利率則會降低其購買力,且債券的估值是用現(xiàn)金流貼現(xiàn)法,同樣的到期現(xiàn)金價(jià)值,通過現(xiàn)金流折現(xiàn),其折現(xiàn)值就會降低,即市場利率與債券價(jià)格成負(fù)相關(guān),即反方向變化。
2020-02-19 14:53:13
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