A公司正在考慮收購其所在行業(yè)中的另一家公司B公司，預(yù)計(jì)此次收購將在當(dāng)年使得A公司增加300萬元的息稅前利潤、25萬元的折舊、60萬元的資本支出、55萬元的凈營運(yùn)資本。從第2年起，自由現(xiàn)金流量將以8%的速度增長。假設(shè)A公司的股利增長率固定為5%，預(yù)計(jì)本年的股利為1.2元，當(dāng)前的股價(jià)為10元。債務(wù)利率為10%，公司始終保持債務(wù)與股權(quán)比率為0.5，所得稅稅率為25%。請(qǐng)估算目標(biāo)企業(yè)B公司的價(jià)值。

陳詩晗老師

職稱：注冊(cè)會(huì)計(jì)師,高級(jí)會(huì)計(jì)師

2020-04-20 19:24

股權(quán)資本成本 1.2*（1+5%）/10+5%=17.6%
債務(wù)資本成本為 10%*75%=7.5%
加權(quán)資本成本為（17.6%+7.5%）/2=12.55%
實(shí)體現(xiàn)金流量為=300+25-55-60=210
210/12.55%

蒲洪杰追問

2020-04-20 19:25

老師，是求公司的評(píng)估價(jià)值

陳詩晗老師解答

2020-04-20 19:26

按你給的題材，你這企業(yè)價(jià)值是用自由現(xiàn)金流量/加權(quán)資本成本。

蒲洪杰追問

2020-04-20 19:27

好的，謝謝老師

陳詩晗老師解答

2020-04-20 19:29

嗯嗯，不客氣，祝你工作愉快。

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