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送心意

何江何老師

職稱中級會計師,高級會計師,稅務(wù)師

2021-04-29 13:11

從財務(wù)管理學(xué)的角度看,確定權(quán)益資本成本率也稱為權(quán)益資本成本,包括普通股成本和留存收益成本。留存收益成本又可稱為內(nèi)部權(quán)益成本,普通股成本又可稱為外部權(quán)益成本。
計算公式
(1)資本資產(chǎn)定價模型法(CAPM)
采用資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)計算,計算公式為:
KE=RF+β(RM-RF)
式中:RF-無風(fēng)險報酬率; β-上市公司股票的市場風(fēng)險系數(shù)。RM一上市公司股票的加權(quán)平均收益率
以上參數(shù)中的無風(fēng)險報酬率一般取一定期限的國債年利率;股票的日系數(shù),可參照上市公司全部行業(yè)若干周(一般應(yīng)在100周以上)平均日系數(shù)確定;上市公司股票的加權(quán)平均收益率,可參照上市公司全部行業(yè)平均收益率確定。
另外,根據(jù)評估對象的具體情況,對β值的計算還可以采用期望值法和可比調(diào)整法計算:
(2)股利增長模型法
計算公式為 K=D/P+G
K--權(quán)益資金成本
D--預(yù)期年股利
P--普通股市價
G--普通股年股利增長率
相關(guān)數(shù)據(jù)可以從公司的歷年財務(wù)報表中找,通過趨勢分析法、回歸分析法得出。
若普通股發(fā)行時還有籌資費用,在計算式則需扣除籌資費用,計算公式變?yōu)椋?br/>K=D/P*(1-f)+G,式中f為籌資費用率。
(3)除上述兩種模型法外,普通股資金成本的計算還可采用:稅后債務(wù)成本加風(fēng)險溢價法。

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從財務(wù)管理學(xué)的角度看,確定權(quán)益資本成本率也稱為權(quán)益資本成本,包括普通股成本和留存收益成本。留存收益成本又可稱為內(nèi)部權(quán)益成本,普通股成本又可稱為外部權(quán)益成本。 計算公式 (1)資本資產(chǎn)定價模型法(CAPM) 采用資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)計算,計算公式為: KE=RF%2Bβ(RM-RF) 式中:RF-無風(fēng)險報酬率; β-上市公司股票的市場風(fēng)險系數(shù)。RM一上市公司股票的加權(quán)平均收益率 以上參數(shù)中的無風(fēng)險報酬率一般取一定期限的國債年利率;股票的日系數(shù),可參照上市公司全部行業(yè)若干周(一般應(yīng)在100周以上)平均日系數(shù)確定;上市公司股票的加權(quán)平均收益率,可參照上市公司全部行業(yè)平均收益率確定。 另外,根據(jù)評估對象的具體情況,對β值的計算還可以采用期望值法和可比調(diào)整法計算: (2)股利增長模型法 計算公式為 K=D/P%2BG K--權(quán)益資金成本 D--預(yù)期年股利 P--普通股市價 G--普通股年股利增長率 相關(guān)數(shù)據(jù)可以從公司的歷年財務(wù)報表中找,通過趨勢分析法、回歸分析法得出。 若普通股發(fā)行時還有籌資費用,在計算式則需扣除籌資費用,計算公式變?yōu)椋?K=D/P*(1-f)%2BG,式中f為籌資費用率。 (3)除上述兩種模型法外,普通股資金成本的計算還可采用:稅后債務(wù)成本加風(fēng)險溢價法。
2021-04-29 13:11:42
資本資產(chǎn)定價模型使用貝塔系數(shù),是有兩個要求,經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險相同,這里產(chǎn)權(quán)比例不同,意味著財務(wù)風(fēng)險不同,我們需要加載和卸載財務(wù)杠桿,所以不能直接用,第二個問題是一樣的
2022-03-25 21:47:13
權(quán)益資本成本率就是用你那個發(fā)放的股利來除以你的籌資金額。
2021-04-28 18:03:17
同學(xué)你好! EVA的計算包含了股權(quán)資本成本。所以是考慮的
2021-01-11 12:27:21
學(xué)員您好,股東要求的報酬率就是股權(quán)資本成本
2022-04-13 11:01:40
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