長(zhǎng)河電力公司目前擁有10億元發(fā)行在外的普通股（每股10元、共1億股）；股票目前的Beta（E）=1.2。公司目前發(fā)行了市場(chǎng)價(jià)值為5億元的債券，債券到期收益率R(D)=6%, 此時(shí)國(guó)債利率R（J）=4%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)估計(jì)為R（M）- R(J) = 6%，該公司面臨的所得稅率T = 30%。假設(shè)在我們的分析過(guò)程中財(cái)務(wù)困境成本和其他摩擦力可以忽略不計(jì)，試回答以下幾個(gè)問(wèn)題：長(zhǎng)河電力公司的WACC是多少？公司債務(wù)的Beta值是多少？公司債務(wù)的稅盾價(jià)值是多少？公司無(wú)負(fù)債現(xiàn)金流的價(jià)值是多少？公司無(wú)負(fù)債資產(chǎn)的Beta值是多少?假設(shè)長(zhǎng)河電力公司宣布以9%的利率發(fā)行10億元的新債券，并用其中的5億元贖回全部的老債券(價(jià)值5億元)，剩下的5億元按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格回購(gòu)價(jià)值5億元的普通股。該操作將改變公司現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，那么稅盾的價(jià)值會(huì)如何改變？

答： 1，稅后價(jià)值12000-50000×6%，×（1-30%） 企業(yè)價(jià)值增加，原來(lái)權(quán)益價(jià)值+負(fù)債價(jià)值 2，股東享有，回購(gòu)價(jià)值考慮按市場(chǎng)價(jià)值或折現(xiàn)價(jià)值 3，整個(gè)非系統(tǒng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不變，貝塔系數(shù)不變 4%+6%

公司目前的債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值為5.3億元，股票的市場(chǎng)價(jià)值為74.1億元。假設(shè)公司的權(quán)益貝塔為0.87，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為3.5%，市場(chǎng)預(yù)期收益率為14%，借款利率為8%。為了擴(kuò)大房地產(chǎn)項(xiàng)目的投資，公司的負(fù)債權(quán)益比將調(diào)整為25%。若借款利率不變，公司的所得稅率是25%。在新的資本結(jié)構(gòu)下，該公司的加權(quán)平均資本成本為多少??

答： 您好 解答如下 股票資本成本=3.5%%2B0.87*（14%-3.5%）=12.635% 負(fù)債資本成本=8%*（1-25%）=6% 加權(quán)資本成本=12.635%*80%%2B6%*20%=11.308%

報(bào)考2022年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)對(duì)學(xué)歷有什么要求？

答： 報(bào)名中級(jí)資格考試，除具備基本條件外，還必須具備下列條件之一

A公司正在考慮購(gòu)買(mǎi)一臺(tái)價(jià)值為800000元的設(shè)備，可使用5年，直線(xiàn)法計(jì)提舊，進(jìn)殘值為0（稅法與會(huì)計(jì)一致）5年后該設(shè)備的市場(chǎng)價(jià)值為100000元。該設(shè)備用以取代年工資為300000元的手工操作人員的工作。所得稅稅率為25%，如果企業(yè)要求的必要報(bào)酬率為10%。（1）計(jì)算該項(xiàng)目的初始現(xiàn)金流量、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量以及終結(jié)回收的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量；（2）計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，并判斷其財(cái)務(wù)可行性。（P/A 10% 5）=3.7908；（P/F 10% 5）=0.6210

答： 你好，同學(xué)！ （1）初始現(xiàn)金流量=-800000（元） 折舊=800000/5=160000（元） 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=300000×（1-25%）%2B160000×25%=265000（元） 項(xiàng)目終結(jié)回收的現(xiàn)金流量=100000-（100000-0）×25%=75000（元） （2）NPV=-800000%2B265000×（P/A，10%，5）-75000×（P/F，10%，5） =-700000%2B265000×3.7908-75000×0.6209=257994.5（元） 凈現(xiàn)值大于0，該設(shè)備值得購(gòu)買(mǎi)。