參考解析：留存收益比率=1-3/5=40%，權(quán)益凈利率=5/20=25%。 股利的增長率=可持續(xù)增長率=留存收益比率×期初權(quán)益預(yù)期凈利率=留存收益比率×權(quán)益凈利率/(1-留存收益比率×權(quán)益凈利率)=40%×25%/(1-40%×25%)=11.11% 股票的資本成本=3×（1+11.11%）/50+11.11%=17.78%老師，不明白為什么權(quán)益凈利率=5/20=每股凈利潤/每股凈資產(chǎn)？

答： 同學(xué)權(quán)益凈利率就是等于凈利潤除以所有者權(quán)益。分子分母同時除股數(shù)對權(quán)益凈利率沒影響。

4． A公司為了進(jìn)行多元化經(jīng)營擬收購B公司，A公司對B公司進(jìn)行估值，收集有關(guān)資料如下：B公司基期的EPS為1.25元/股；每股凈資產(chǎn)為10元。B公司從事的行業(yè)正處于成長期,預(yù)計(jì)B公司EPS在未來3年會按20%增長；3年后進(jìn)入成熟期，預(yù)計(jì)3年后EPS的增長率為6%。股權(quán)資本成本為12%。要求：（1）對B公司的凈利潤進(jìn)行折現(xiàn)確定其每股股權(quán)價(jià)值。（2）在B公司的股權(quán)價(jià)值中，測算高速增長階段的價(jià)值占比。（3）如果用市盈率法進(jìn)行估值，用預(yù)測期第1年的EPS計(jì)算對應(yīng)的遠(yuǎn)期市盈率倍數(shù)。（4）如果用市凈率法進(jìn)行估值，計(jì)算對應(yīng)的市凈率倍數(shù)。(5)簡要分析影響B(tài)公司價(jià)值的因素。

答： 1，1.25×（1+20%）×（P/，12%，3）+1.25×（1+20%）×（1+6%）÷（12%-6%）×（P/F，12%，3） 2，（1的結(jié)果-1.25÷12%）÷1的結(jié)果 3，1的結(jié)果÷1.25 4，1的結(jié)果÷10 5，增長率，未來現(xiàn)金流量

我是一名會計(jì),想問一下考個網(wǎng)絡(luò)學(xué)歷有用嗎？

答： 眾所周知會計(jì)人如果要往上發(fā)展，是要不斷考證的

請問，這個求S的公式，分子是凈利潤，分母是通過資本資產(chǎn)定價(jià)模型求出來的資本成本(必要收益率)，他倆相?代表啥。為啥代表權(quán)益資本的價(jià)值。

答： 這里假設(shè)公司各期EBIT