甲公司因擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模需要籌集長期資本,有發(fā) 行長期債券、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行普通股三種籌資方式可供選擇。經(jīng) 過測(cè)算,發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)為120萬 元,發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)為180萬元。如果 采用每股收益無差別點(diǎn)法進(jìn)行籌資方式?jīng)Q策,下列說法中,正確的 是() A當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為100萬元時(shí),甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期 債券 B當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為150萬元時(shí)甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行普通 股 C當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為180萬元時(shí),甲公司可以選擇發(fā)行普通 股或發(fā)行優(yōu)先股 D.當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為200萬元時(shí),公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期 債
憂郁的溪流
于2021-12-29 20:45 發(fā)布 ??3570次瀏覽
- 送心意
杰克老師
職稱: 初級(jí)會(huì)計(jì)師,中級(jí)會(huì)計(jì)師
2021-12-29 21:17
發(fā)行長期債券、發(fā)行優(yōu)先股和發(fā)行普通股三種籌資方式存在兩個(gè)每股收益無差別點(diǎn),即發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)和發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn),發(fā)行長期債券與發(fā)行優(yōu)先股不存在每股收益無差別點(diǎn),原因是發(fā)行長期債券的每股收益直線與發(fā)行優(yōu)先股的每股收益直線是平行的,發(fā)行長期債券的每股收益永遠(yuǎn)大于發(fā)行優(yōu)先股的每股收益。因此,在決策時(shí)只需要考慮發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)120萬元,當(dāng)預(yù)期追加籌資后的息稅前利潤大于120萬元時(shí),甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期債券;當(dāng)預(yù)期追加籌資后的息稅前利潤小于120萬元時(shí),甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行普通股。故選項(xiàng)D正確。
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