企業(yè)2019年年末總股數(shù)為300萬股(股票面值1元)，該年利息費用為500萬元，假定該部分利息費用在2020年保持不變，預(yù)計2020年營業(yè)收入為15000萬元，預(yù)計息稅前利潤與營業(yè)收入的比率為12%。該企業(yè)決定于2020年年初從外部籌集資金850萬元。具體籌資方案有三個: 方案1:發(fā)行普通股股票100萬股，發(fā)行價每股8.5元。2019年每股股利(DO) 為0.5元，預(yù)計股利增長率為5%。方案2:平價發(fā)行債券850萬元，債券利率10%。方案3:平價發(fā)行優(yōu)先股850萬元，優(yōu)先股股息率12%。假定上述三個方案的籌資費用均忽略不計，該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25% ①計算2020年預(yù)計息稅前利潤。

陳詩晗老師

職稱：注冊會計師,高級會計師

2022-05-14 10:34

（1）2021年預(yù)計息稅前利潤=15000*12%=1800 （2）EBIT*(1-25%)/（300+100）=（EBIT-1000*8.5%）*(1-25%)/300 EBIT=340 （3）EBIT*(1-25%)/（300+100）=（EBIT*(1-25%)-850*12%）/（300） EBIT=544 （4）因為1800大于340.選擇方案二（5）方案一=0.5*（1+5%）/8.5+5% 方案二=8.5%*(1-25%) 方案三=12%