某公司發(fā)行面值1000元,票面利率6%,5年期債券。每年末付息,到期還本。分別計(jì)算市場(chǎng)利率為5%,6%,7%情況下債券的發(fā)行價(jià)格。
務(wù)實(shí)的月光
于2023-03-15 19:18 發(fā)布 ??1237次瀏覽
- 送心意
良老師1
職稱: 計(jì)算機(jī)高級(jí)
2023-03-15 19:30
假設(shè)有一家公司發(fā)行了一種面值1000元,票面利率6%,5年期債券。該債券每年末付息,到期還本。在市場(chǎng)利率分別為5%,6%,7%的情況下,計(jì)算債券的發(fā)行價(jià)格。
首先,根據(jù)公式PV=CF1/(1+r) + CF2/(1+r)^2+...+CFn/(1+r)^n,我們可以得出債券的現(xiàn)值(PV),其中CFn為第n期的現(xiàn)金流量,r為市場(chǎng)利率。因?yàn)檫@種債券每年末付息,到期還本,所以現(xiàn)金流量是每年付息60元,到期還本1000元,即CF1=60,CF2=60,CF3=60,CF4=60,CF5=1060。
當(dāng)市場(chǎng)利率為5%時(shí),現(xiàn)值(PV)為1000元×1.03/(1.05) + 1000元×1.03^2/(1.05)^2 + 1000元×1.03^3/(1.05)^3 + 1000元×1.03^4/(1.05)^4 + 1000元×1.03^5/(1.05)^5 = 897.39元;
當(dāng)市場(chǎng)利率為6%時(shí),現(xiàn)值(PV)為1000元×1.03/(1.06) + 1000元×1.03^2/(1.06)^2 + 1000元×1.03^3/(1.06)^3 + 1000元×1.03^4/(1.06)^4 + 1000元×1.03^5/(1.06)^5 = 821.52元;
當(dāng)市場(chǎng)利率為7%時(shí),現(xiàn)值(PV)為1000元×1.03/(1.07) + 1000元×1.03^2/(1.07)^2 + 1000元×1.03^3/(1.07)^3 + 1000元×1.03^4/(1.07)^4 + 1000元×1.03^5/(1.07)^5 = 751.81元。
因此,在市場(chǎng)利率分別為5%,6%,7%的情況下,債券的發(fā)行價(jià)格分別為897.39元,821.52元,751.81元。
拓展知識(shí):現(xiàn)值(PV)是指將未來(lái)的現(xiàn)金流量折現(xiàn)到現(xiàn)在的價(jià)值,它代表著今天投資者支付的價(jià)格,是估算收益的重要指標(biāo)。




