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送心意

樸老師

職稱(chēng)： 會(huì)計(jì)師

2023-10-13 12:01

為了解決這個(gè)問(wèn)題，我們需要對(duì)每個(gè)方案進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，包括計(jì)算每股收益、每股收益無(wú)差別點(diǎn)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。
方案一，按12%的利率發(fā)行債券500萬(wàn)元。
債券利息為：500 times 0.12 = 60500×0.12=60萬(wàn)元
稅前利潤(rùn)為：200 - 60 = 140200?60=140萬(wàn)元
所得稅為：(140) times 0.25 = 35(140)×0.25=35萬(wàn)元
凈收益為：200 - 60 + 35 = 175200?60+35=175萬(wàn)元
每股收益為：175 / (100 + 41.666666666666664) = 1.2352941176470589175/(100+41.666666666666664)=1.2352941176470589元
方案二，按每股當(dāng)債券的票20元的價(jià)格發(fā)行新股。
發(fā)行新股數(shù)量為：500 / 20 = 25500/20=25萬(wàn)股
每股收益為：175 / (100 + 25) = 1.4175/(100+25)=1.4元
計(jì)算兩個(gè)方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)。
每股收益無(wú)差別點(diǎn)為：1.15元
計(jì)算兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。
方案一的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為：1.52
方案二的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為：-0.54
因此，最優(yōu)方案為發(fā)行債券方案。

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相關(guān)問(wèn)題討論
您好，是的，1是定義公式 2.常用的計(jì)算公式
2023-06-23 09:12:31
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的概念就可以看出，他研究的是在稅前利潤(rùn)的基礎(chǔ)上計(jì)算。
2021-07-12 11:37:58
你好，同學(xué)。 財(cái)務(wù)杠桿=每股收益變動(dòng)率/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率=息稅前利潤(rùn)/（利潤(rùn)總額%2B稅前優(yōu)先股）
2020-04-26 15:09:21
同學(xué)， 你好，這個(gè)需要時(shí)間計(jì)算一下。
2023-07-06 22:11:30
你好，同學(xué)，請(qǐng)稍等，稍后發(fā)你。
2024-06-30 15:35:39
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