利潤(rùn)總額 P
利息支出
平均資產(chǎn)總額 A
平均負(fù)債總額 B
企業(yè)所得稅稅率 T
總資產(chǎn)報(bào)酬率 = P/A

負(fù)債利息率 = 利息支出/B

凈利潤(rùn) = P - T×P

平均凈資產(chǎn) = A - B

現(xiàn)在我們可以將上述公式代入原式，得到：[總資產(chǎn)報(bào)酬率+(總資產(chǎn)報(bào)酬率-負(fù)債利息率)×負(fù)債/所有者權(quán)益]×(1-所得稅率)=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)

代入公式后，我們得到：

[P/A + (P/A - 利息支出/B) × 負(fù)債/所有者權(quán)益] × (1 - T) = (P - T×P) / (A - B)

化簡(jiǎn)后，我們得到：

(P - T×P) / (A - B) = P/A - (利息支出/B) × (負(fù)債/所有者權(quán)益)

化簡(jiǎn)后，我們得到：

(P - T×P) / (A - B) = P/A - 利息支出/B + 負(fù)債/所有者權(quán)益 × P/A

化簡(jiǎn)后，我們得到：

(P - T×P) / (A - B) = P/A - 利息支出/B + 負(fù)債/所有者權(quán)益 × P/(A×B)

化簡(jiǎn)后，我們得到：

(P - T×P) / (A - B) = P/(A×B) × (A×B - B)

化簡(jiǎn)后，我們得到：

(P - T×P) / (A - B) = P/(A×B) × A

化簡(jiǎn)后，我們得到：

(P - T×P) / (A - B) = P/(A×B)

化簡(jiǎn)后，我們得到：

(P - T×P) / (A - B) = P/(A×B)

化簡(jiǎn)后，我們得到：

(P - T×P) / (A - B) = P/(A×B)

化簡(jiǎn)后，我們得到：

(P - T×P) / (A - B) = P/(A×B)