常見的融資策略有哪些?

2017-04-29 13:39 來源:網(wǎng)友分享
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企業(yè)進行資本運營,不僅要重視有形資產(chǎn),而且妥善于對企業(yè)的無形資產(chǎn)進行價值化、資本化運作。

一、無形資產(chǎn)資本化策略

企業(yè)進行資本運營,不僅要重視有形資產(chǎn),而且妥善于對企業(yè)的無形資產(chǎn)進行價值化、資本化運作。一般來說,名牌優(yōu)勢企業(yè)利用無形資產(chǎn)進行資本化運作的主要方式是,以名牌為龍頭發(fā)展企業(yè)集團,依靠一批名牌產(chǎn)品和企業(yè)集團的規(guī)模聯(lián)動,達到對市場覆蓋之目標的。

二、特許經(jīng)營融資策略

現(xiàn)代特許經(jīng)營的意義已超越這一特殊投資方式本身,并對人們經(jīng)濟和文化生活產(chǎn)生重大的影響。特許經(jīng)營實際上是,在常見的資本紐帶之外又加上一條契約紐帶。特許人和受許人保持各自的獨立性,經(jīng)過特許合作共同獲利。特許人可以以較少的投資獲得較大的市場,受許人則可以低成本地參與分享他人的投資,尤其是無形資產(chǎn)帶來的利益。

三、交鑰匙工程策略

交鑰匙工程是指,跨國公司為東道國建造工廠或其它工程項目,當設計與建造完成并初步運轉(zhuǎn)后,將該工廠或工程項目的所有權(quán)和管理權(quán)的"鑰匙",依照合同完整地"交"給對方,由對方開始經(jīng)營。

交鑰匙工程是在發(fā)達國家的跨國公司向發(fā)展中國家投資受阻后發(fā)展起來的一種非股權(quán)投資方式。另外,當它們擁有某種市場所需的尖端技術(shù),希望能快速地大面積覆蓋市場,所能使用的資本等要素又不足時,也會考慮采用交鑰匙工程方式。

四、回購式契約策略

國際間回購式契約經(jīng)營,實質(zhì)上是技術(shù)授權(quán)、國外投資、委托加工,以及目前仍頗為流行的補償貿(mào)易的綜合體,也被稱為"補償投資額"或"對等投資".

這種經(jīng)濟合作方式,一般說來是發(fā)達國家的跨國公司向發(fā)展中國家的企業(yè)輸出整廠設備或有專利權(quán)的制造技術(shù),跨國公司得到該企業(yè)投產(chǎn)后所生產(chǎn)的適當比例的產(chǎn)品,作為付款方式。投資者也可以從生產(chǎn)中獲得多種利益,如:機器、設備、零部件以及其它產(chǎn)品的提供等。

五、BOT融資策略

BOT(建設-運營-移交)是一種比較新的契約型直接投資方式。

BOT中的移交,是BOT投資方式與其它投資方式相區(qū)別的關鍵所在。契約式或契約加股權(quán)式的合營,指投資方大都在經(jīng)營期滿以前,通過固定資產(chǎn)折舊及分利方式收回投資,契約中規(guī)定,合營期滿,該企業(yè)全部財產(chǎn)無條件歸東道國所有,不另行清算。而在股權(quán)合資經(jīng)營的BOT方式中,經(jīng)營期滿后,原有企業(yè)有條件地移交給東道國,條件如何,由參與各方在合資前期談判中商定。獨資經(jīng)營的移交也采用這種有條件的移交。

六、項目融資策略

項目融資是為某一特定工程項目而發(fā)放的一種國際中長期貸款,項目貸款的主要擔保是該工程項目預期的經(jīng)濟收益和其它參與人對工程修建、不能營運、收益不足以及還債等風險所承擔的義務,而不是主辦單位的財力與信譽。

項目融資主要有兩種類型:一是無追索權(quán)項目融資,貸款人的風險很大,一般較少采用;二是目前國際上普遍采用的有追索權(quán)的項目融資,即貸款人除依賴項目收益作為償債來源,并可在項目單位的資產(chǎn)上設定擔保物權(quán)外,還要求與項目完工有利害關系的第三方當事人提供各種擔保。各擔保人對項目債務所負責任,以各自所提供的擔保金額或按有關協(xié)議所承擔的義務為限。

七、DEG融資策略

德國投資與開發(fā)有限公司(DEG)是一家直屬于德國聯(lián)邦政府的金融機構(gòu),其主要目標是為亞洲、非洲和拉丁美洲的發(fā)展中國家及中、東歐的體制轉(zhuǎn)型國家的私營經(jīng)濟的發(fā)展提供幫助。

DEG的投資項目必須是可盈利的,符合環(huán)保的要求,屬于非政治敏感性行業(yè),并能為該國的發(fā)展產(chǎn)生積極的影響。DEG的投資對象須具有專業(yè)化的管理,沒有行政干預,管理層在相關行業(yè)至少有5年的經(jīng)驗。其總資產(chǎn)大致應大于1000萬德國馬克,并小于50億德國馬克,且在前兩年盈利,有留存利潤,并且營業(yè)利潤 (凈收入/銷售額)應大于5%.

八、申請世界銀行IFC無擔保抵押融資策略

世界銀行國際金融公司(IFC),采用商業(yè)銀行的國際慣例進行操作,投資于有穩(wěn)定經(jīng)濟回報的具體項目?,F(xiàn)在主要通過三種方式開展工作,即向企業(yè)提供項目融資、幫助發(fā)展中國家的企業(yè)在國際金融市場上籌集資金及向企業(yè)和政府提供咨詢和技術(shù)援助。IFC通過有限追索權(quán)項目融資的方式,幫助項目融通資金。IFC通過與外國投資者直接進行項目合作、協(xié)助進行項目設計及幫助籌資來促進外國在華投資。

九、融資租賃策略

融資租賃是指:出租人根據(jù)承租人的請求及提供的規(guī)格,與第三方(供貨商)訂立一項供貨合同,出租人按照承租人在與其利益有關的范圍內(nèi)所同意的條款,取得工廠、資本貨物或其它設備(以下簡稱設備),并且出租人與承租人訂立一項租賃合同,以承租人支付租金為條件授予承租人使用設備的權(quán)利。

融資租賃集融資融物于一身,是一種采用融物形式的融資方式,具有濃厚的金融業(yè)務色彩,因而被看作是一項與設備有關的貸款業(yè)務。

十、成立財務公司策略

根據(jù)我國的現(xiàn)行金融政策法規(guī),有實力的企業(yè)可以組建財務公司,企業(yè)集團財務公司作為非銀行金融機構(gòu)的一種,可以發(fā)起成立商業(yè)銀行和有關證券投資基金,產(chǎn)業(yè)投資基金。申請設立財務公司,申請人必須是具備一系列具體條件的企業(yè)集團。

財務公司可以經(jīng)營:吸收成員單位的本、外幣存款,經(jīng)批準發(fā)行財務公司債券,對成員單位發(fā)放本、外幣貸款,對成員單位產(chǎn)品的購買者提供買方信貸等,中國人民銀行根據(jù)財務公司具體條件,決定和批準的業(yè)務。

十一、產(chǎn)業(yè)投資基金策略

投資基金是現(xiàn)在市場經(jīng)濟中一種重要的融資方式,最早產(chǎn)生于英國,發(fā)展于美國。目前,全球基金市場總值達3萬億美元,與全球商品貿(mào)易總額相當。進入20世紀90年代以來,利用境外投資基金已成為我國利用外資的一種新的有效手段。

投資基金的流通方式主要有兩種,一種是由基金本身隨時贖回(封閉型基金);另一種是在二級市場上競價轉(zhuǎn)讓(開放型基金)。

十二、重組改造不良資產(chǎn)商業(yè)銀行策略

銀行在我國可以算是特殊的政策性資源,企業(yè)完全可以抓住機會以銀行資產(chǎn)重組的形式控股、兼并、收購地方性商業(yè)銀行。銀行資產(chǎn)重組,根據(jù)組織方式和重組模式的不同,可分為政府強制重組、銀行自主重組;重組的措施可以是資產(chǎn)形態(tài)置換和現(xiàn)金購買??傊橇η罂毓摄y行,對控股銀行進行股份制再改造,申請上市和開設國內(nèi)外分行,籌措巨額資金以支持業(yè)內(nèi)企業(yè)的發(fā)展,形成實質(zhì)上的產(chǎn)業(yè)銀行。

十三、行業(yè)資產(chǎn)重組策略

資產(chǎn)重組是通過收購、兼并、注資控股、合資、債權(quán)轉(zhuǎn)移、聯(lián)合經(jīng)營等多種方式,對同行業(yè)及關聯(lián)行業(yè)實現(xiàn)優(yōu)勢企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的低成本快速擴張,并迅速擴大生產(chǎn)能力和市場營銷網(wǎng)絡。

十四、資產(chǎn)證券化融資策略

資產(chǎn)證券化是傳統(tǒng)融資方法以外的最新現(xiàn)代化融資工具,能在有效地保護國家對國有企業(yè)和基礎設施所有權(quán)利益和保持企業(yè)穩(wěn)定的基礎上,解決國有大中型企業(yè)在管理體制改革中面臨的資金需求和所有制形式之間的矛盾。

資產(chǎn)證券化能將流動性差的資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榱鲃有愿叩默F(xiàn)金,并將未來預期的資產(chǎn)收益轉(zhuǎn)變?yōu)楫斍皩崿F(xiàn)的現(xiàn)金收入,通過資產(chǎn)負債表外融資改善企業(yè)的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)。同時,利用資本市場、破產(chǎn)隔離和信用增級等措施,解決中國引進外資方面的問題,特別是使用增級技術(shù)更適合中國現(xiàn)狀。

十五、員工持股策略

目前我國股份公司發(fā)行新股,為了反映職工以往的經(jīng)營成果,可以向職工發(fā)行職工股。該公司職工股的數(shù)額不能超過發(fā)行社會公眾股額度(A股)的10%,且人均不得超過5,000股;這部分公司職工股從新股上市之日起,期滿半年后可上市流通。在公司上報申請公開發(fā)行股票材料時,必須報送經(jīng)當?shù)貏趧硬块T核準的職工人數(shù)和職工預約認購股份的清單,中國證券監(jiān)督管理委員會將進行核查,以后企業(yè)公開發(fā)行股票時有可能不再安排公司職工股份額。

結(jié)合國外ESOP職工持股計劃的成功之處,我們提出幾個較為現(xiàn)實可行的職工持股方案:

1.職工持股會。根據(jù)《公司法》,上市公司可依《民法》等規(guī)定,成立具有法律意義的社會團體法人--內(nèi)部職工持股會,并以職工持股會作為公司的一名法人股東。在該職工持股會中,內(nèi)部職工持股須達到一定比例,比如20%以上。這種職工持股會能使職工資產(chǎn)在該公司改制并發(fā)行的股票上市后得到增值。

2.職工基金計劃。公司的職工以現(xiàn)金出資組成一個基金,將基金資產(chǎn)委托專業(yè)投資公司運作。基金的運作可獨立進行,也可與回購計劃和職工持股計劃結(jié)合進行操作。


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