當(dāng)?shù)貢r間26日，美國政府公布了30年來規(guī)模最大的稅改方案，提出了力度罕見的改革主張，包括大幅下調(diào)企業(yè)稅至15%、簡化個人所得稅稅階、增加返稅額度等。美國政府希望通過這項舉措刺激經(jīng)濟增長，創(chuàng)造就業(yè)，吸引海外數(shù)萬億美元回流。不過，考慮到美國沉重的債務(wù)“包袱”，以及方案實施的巨大成本，這次稅改預(yù)期目標的實現(xiàn)難度不小。

早在去年競選時期，特朗普就曾提出有關(guān)的稅改方案，提出“通過減稅和簡化稅法使GDP增速達到4%、產(chǎn)生2500萬個新工作機會”，以及“美國企業(yè)海外數(shù)以萬億美元資金以10%的速度回流”。兩相比較可以看出，這次白宮公布的方案在很大程度上與特朗普競選時的方案一致，未超出市場預(yù)期。

不過，市場對于此次方案的推出并未給予熱烈回應(yīng)。方案公布后，美國股市和美元甚至有所回落，顯示出市場對這一方案缺乏熱情。

首先，方案在一些細節(jié)上語焉不詳。在最關(guān)鍵的對美國公司海外資產(chǎn)“一次性征稅”問題上，并未公布明確的稅率。據(jù)各機構(gòu)初步估算，美國公司在境外囤積的資金高達2.5萬億美元左右。其中，僅蘋果公司一家在2016年底的現(xiàn)金儲備就高達2460.9億美元，且超過九成都不在美國國內(nèi)。這樣一筆天量資金的走向，將成為此次稅改能否成功的關(guān)鍵。因此，在沒有更多細節(jié)出臺之前，市場的冷淡情有可原。

其次，市場密切關(guān)注的邊境調(diào)節(jié)稅和凈利息抵扣等條款，沒有在這次方案中體現(xiàn)。由于這些條款缺失，就無法向市場解釋“大規(guī)模減稅的同時不推高赤字”這個關(guān)鍵問題。

目前，美國財政狀況堪憂，不足以支持特朗普政府各項雄心勃勃的計劃。在債務(wù)方面，截至3月初，美國聯(lián)邦債務(wù)總額高達19.85萬億美元，平均到每個美國公民頭上，每個人都背負了7萬美元的債務(wù)。在赤字方面，截至2016財年年底，美國財政赤字為5870億美元。美國國會預(yù)算辦公室最新發(fā)表的預(yù)算前景報告預(yù)計，如果按目前狀況發(fā)展下去，美國預(yù)算赤字還將增長3倍以上。此外，大規(guī)模減稅也要承擔(dān)巨大的財政成本。有報道稱，美國稅收政策中心預(yù)計，美國新政府提議的減稅方案將在未來10年內(nèi)令稅收收入減少6.2萬億美元，相當(dāng)于當(dāng)前美國GDP的32%。若將利息成本和宏觀經(jīng)濟影響考慮在內(nèi)，這一預(yù)期將擴大至7萬億美元。因此，不解決收入來源問題，在這種狀況下推行大規(guī)模減稅計劃，對美國財政而言幾乎是“不可能完成的任務(wù)”。

第三，方案能否盡快通過國會審議令人懷疑，加之方案細節(jié)有待公布，這些不確定因素也促使市場選擇觀望。目前，美國國會眾議院議長保羅·瑞安、參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖米奇·麥康奈爾、參議院金融委員會主席、眾議院籌款委員會主席等人發(fā)表聯(lián)合聲明，支持新稅改方案。據(jù)信，方案的八成內(nèi)容也已獲得共和黨黨內(nèi)議員支持。但是，方案漫長的談判過程仍將在所難免，尤其是在特朗普推動的醫(yī)療改革無法推進的情況下，稅改能否在今年通過都還是個未知數(shù)。

但是，也要看到，特朗普政府就職至今在多項內(nèi)政問題上遇挫，在國際事務(wù)包括敘利亞和朝鮮核問題上也屢受非議。這些因素使得特朗普政府對這次稅改的成功寄予很大希望。不僅如此，特朗普此前提出的萬億美元基建計劃，在整體方向上與此次稅改計劃頗有一些互補之處。綜合這些情況來看，特朗普政府今后在稅改問題上會投入更多精力。一旦更多細節(jié)公布乃至于進入實施階段，對全球資金流的走向也會產(chǎn)生重大影響。這中間的變化，需要予以密切關(guān)注。