現(xiàn)金分紅漸趨主流 A股市場邁向成熟

2017-03-30 09:16 來源:網(wǎng)友分享
1447
這意味著藍籌指數(shù)已具備足夠的投資價值,其次,未來藍籌指數(shù)驅(qū)動的慢牛將規(guī)避以往大起大落的弊端

現(xiàn)金分紅漸趨主流是A股市場邁向成熟的標志。首先,這意味著藍籌指數(shù)已具備足夠的投資價值,其次,未來藍籌指數(shù)驅(qū)動的慢牛將規(guī)避以往大起大落的弊端。

我們觀察全球市場,衡量每個市場價值的核心指標都是藍籌指數(shù),因此衡量A股市場價值的標桿也應該是上證50、中證100和滬深300等藍籌指數(shù)。歷史上這些藍籌指數(shù)的估值曾經(jīng)不低,2007年上證50指數(shù)(2352.6937, 0.00, 0.00%)估值就接近60倍PE,此時藍籌股股息率對于投資者而言,價值意義甚微,因為股息率與銀行儲蓄收益率相較不值一提。現(xiàn)金分紅和股息率只有建立在合理估值基礎之上,才具備足夠的投資價值,而現(xiàn)在A股藍籌指數(shù)已經(jīng)具備了合理估值的前提條件,所以現(xiàn)金分紅和股息率才具備吸引力。

客觀而言,并不是所有類型企業(yè)都適合現(xiàn)金分紅,除了成長初期和高估值企業(yè),投資效率極高的企業(yè)也可能不適合現(xiàn)金分紅,因為現(xiàn)金分紅會帶來稅收消耗,此時將資金積累繼續(xù)投資更有效,典型案例就是巴菲特旗下的哈撒韋公司。但是哈撒韋公司僅僅是特例,因為只有哈撒韋公司累積的復合收益率能夠接近或超越標普指數(shù)的復合漲幅。有意思的是,哈撒韋公司取得累積復合收益率接近標普指數(shù)累積復合漲幅的基礎是所購股票的現(xiàn)金分紅。換言之,假設大家都學習哈撒韋公司不分紅,那么哈撒韋公司也就喪失了業(yè)績基礎。

因此,我們可以得出結(jié)論,先是藍籌指數(shù)估值,后是藍籌指數(shù)股息率,構(gòu)筑了衡量市場投資價值的基石。A股藍籌指數(shù)估值已經(jīng)低于美股、歐股和日股等海外成熟市場估值,現(xiàn)金分紅和高股息率漸趨主流,無疑將進一步夯實了A股市場的投資價值。歷年哈撒韋公司股東大會上,巴菲特都會將標普指數(shù)漲幅與其公司投資收益率進行比較,未來A股藍籌指數(shù)也會具備類似標普指數(shù)這樣的價值投資標桿意義。

其次,現(xiàn)金分紅與送股拆細相比較,就類似“龜兔賽跑”的寓言?,F(xiàn)金分紅短期股價催化力度較小,但持續(xù)現(xiàn)金分紅卻對股價有著穩(wěn)健的催化作用,美股中的微軟和A股中的茅臺,就是很好的例子。擴展至指數(shù)范疇,過去數(shù)年美股慢牛的核心驅(qū)動力就是現(xiàn)金分紅和股票回購。隨著現(xiàn)金分紅在A股市場漸趨主流,未來A股藍籌指數(shù)慢牛可期。

而我們觀察送股拆細的歷史數(shù)據(jù),就像兔子在出發(fā)之初彈跳力度大,大比例送股作為一種分紅方式,對公司股價的短期催化作用可能較大。但從長期統(tǒng)計數(shù)據(jù)看,僅有少數(shù)公司的業(yè)績能夠填補股本拆細帶來的業(yè)績攤薄因素,業(yè)績遞減會帶來股價的逐步滑落,容易造成股價的大起大落。

因此,現(xiàn)金分紅和送股拆細,就像“龜兔賽跑”的寓言,現(xiàn)金分紅才是市場穩(wěn)定的健跑者。

新浪聲明:此消息系轉(zhuǎn)載自新浪合作媒體,新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的,并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內(nèi)容僅供參考,不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作,風險自擔。


還沒有符合您的答案?立即在線咨詢老師 免費咨詢老師
相關文章
  • 如何用 RPA 解決票據(jù)錄入效率低的問題
    如何用 RPA 解決票據(jù)錄入效率低的問題?根據(jù)小編老師的理解,在財務領域中RPA的全稱就是機器人流程自動化的概念,對于企業(yè)財務來說就是通過多種方式來提升電子票據(jù)電子化報銷的審批效率的;相信你們應該知道,這個RPA系統(tǒng)就是可以解決票據(jù)錄入效率低的問題,與之相關的知識小編老師建議你們可以來閱讀下述文章,說不定對你們學習有所啟發(fā)的
    2025-09-25 12
  • 財務數(shù)字化轉(zhuǎn)型試點該選哪個業(yè)務線
    財務數(shù)字化轉(zhuǎn)型試點該選哪個業(yè)務線?根據(jù)小編老師的經(jīng)驗,對于公司財務數(shù)字化的轉(zhuǎn)型試點最為重要的一個環(huán)節(jié)就是在于業(yè)務和財務之間的融合。通常來說業(yè)財融合中,公司應當是需要先做到業(yè)務流程化、其次就是財務數(shù)據(jù)IT化,最后就是對數(shù)據(jù)業(yè)務化進行轉(zhuǎn)型的;相關的介紹資料小編老師已經(jīng)整理好在下述文章中,希望對你們理解和學習都是有所啟發(fā)的。
    2025-09-26 15
  • 軟件企業(yè)預算動態(tài)管理怎么落地
    軟件企業(yè)預算動態(tài)管理怎么落地?根據(jù)小編老師所知,在公司的預算管理中,動態(tài)管理就是其中非常重要的一個環(huán)節(jié);企業(yè)通過預算動態(tài)管理可以更好的幫助企業(yè)在預算使用過程中根據(jù)實際情況進行調(diào)整,可以更好的控制成本;但是很多學員們對于這個動態(tài)管理的具體落地措施不是很熟悉。今天小編老師將會在下文中進行一一介紹,希望你們都可以來閱讀學習。
    2025-09-29 9
  • 個體工商戶簡易注銷流程是什么
    個體工商戶簡易注銷流程是什么?按照小編老師所知,對于個體工商戶在注銷的時候想要選擇簡易注銷方式,應該是需要先滿足一定條件才可以的,這個條件包含注冊后沒實際運營和公司的債權債務已經(jīng)清算完結(jié)的。在下述內(nèi)容中,小編老師將會針對個體工商戶注銷的條件和流程知識進行一一介紹的,如果你們有興趣的話都是可以來閱讀下述文章,希望對你們學習都是有所幫助的。
    2025-10-09 3
相關問題
圈子
  • 會計交流群
  • 會計考證交流群
  • 會計問題解答群
會計學堂