發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券有什么好處?

將可轉(zhuǎn)換公司債券拆分為債券部分與股票部分，其特點(diǎn)就顯而易見。 首先，其體現(xiàn)為債性。
發(fā)行人必須每年固定地支付給債券持有人利息，到期后如果持有人不去轉(zhuǎn)股，企業(yè)需要還本付息。 其次，其體現(xiàn)為股性。
轉(zhuǎn)債持有人有權(quán)按事先契約規(guī)定的轉(zhuǎn)換比例，把可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換成相應(yīng)數(shù)量的基礎(chǔ)股票。當(dāng)然，這種轉(zhuǎn)換對轉(zhuǎn)債持有人來說是一種權(quán)利而非義務(wù)，當(dāng)持有人認(rèn)為轉(zhuǎn)股有利時才實施，因此，這實際相當(dāng)于一個認(rèn)股期權(quán)，而一旦轉(zhuǎn)股，則可轉(zhuǎn)債契約生命就結(jié)束，持有者將無法再享受每年的利息和到期償還本金的權(quán)利。

因此，有人將可轉(zhuǎn)換公司債券總結(jié)為：一種企業(yè)債與一批期權(quán)打包捆綁形成的一種創(chuàng)新金融衍生產(chǎn)品。
而正是可轉(zhuǎn)換公司債券這種股債捆綁設(shè)計加上靈活的條款，為投融資雙方提供了巨大的調(diào)整彈性和選擇空間。

為什么要發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券?

對于發(fā)行人，以可轉(zhuǎn)換債券融資比直接發(fā)行債券或直接發(fā)行股票更為有利(1)可轉(zhuǎn)換

債券的比率比直接發(fā)行的企業(yè)債券利率要低，如果可轉(zhuǎn)換債券未被轉(zhuǎn)換，相當(dāng)于公司發(fā)行了較低利率的債券;(2)可以避免一般股票發(fā)行后產(chǎn)生的股本迅速擴(kuò)張的問題;(3)一般可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價格比

公司股票市場價格高出一定的比例(溢價)，如果可轉(zhuǎn)換債券被轉(zhuǎn)換了，相當(dāng)于公司發(fā)行了比市價為高的股票。

對于投資者，可轉(zhuǎn)換債券的持有人實際多了一項品種選擇，也多了一條規(guī)避風(fēng)險的渠道(1)當(dāng)股市向好，可轉(zhuǎn)換債券隨市上升超出其原有成本價時，持有者可以賣出轉(zhuǎn)券，直接獲取收益;(2)當(dāng)股市由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，或發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的公司業(yè)績轉(zhuǎn)好，其股票價格預(yù)計有較大提高時，投資者可選擇將債券按照發(fā)行公司規(guī)定的轉(zhuǎn)換價格轉(zhuǎn)換為股票，以享受公司較好的業(yè)績分紅或公司股票攀升的利益;(3)當(dāng)股市低迷，可轉(zhuǎn)換債券和其發(fā)行公司的股票價格雙雙下跌，賣出

可轉(zhuǎn)換債券及將轉(zhuǎn)券轉(zhuǎn)換為股票都不合適時，持券者可選擇保留轉(zhuǎn)券，作為債券獲取到期的固定利息。

因此，可轉(zhuǎn)換債券提供了股票和債券最好的屬性，結(jié)合了股票的長期增長潛力和債券安全和收入優(yōu)勢。

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