2017注會(huì)《財(cái)管》知識(shí)點(diǎn)：股利增長模型

2017-07-10 13:45 來源：網(wǎng)友分享
1944
2017年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試備考正在進(jìn)行。跟隨會(huì)計(jì)學(xué)堂一起制定好注會(huì)備考計(jì)劃，并且保證執(zhí)行計(jì)劃，按時(shí)完成每日任務(wù)，積極備考，科學(xué)備考注會(huì)。

【股利增長模型】

1.基本公式

注會(huì)

2.增長率的估計(jì)

(1)歷史增長率

估算依據(jù)：這種方法是根據(jù)過去的股利支付數(shù)據(jù)估計(jì)未來的股利增長率。

估算方法：股利增長率可以按幾何平均數(shù)計(jì)算，也可以按算術(shù)平均數(shù)計(jì)算。

(2)可持續(xù)增長率

假設(shè)未來保持當(dāng)前的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策(包括不增發(fā)股票和股票回購)不變，則可根據(jù)可持續(xù)增長率來確定股利的增長率

股利的增長率=可持續(xù)增長率=留存收益比率×期初權(quán)益預(yù)期凈利率

【提示】可以利用期末權(quán)益的計(jì)算公式：

股利的增長率=可持續(xù)增長率=(利潤留存比率×權(quán)益凈利率)/(1-利潤留存比率×權(quán)益凈利率)

(3)采用證券分析師的預(yù)測(cè)

證券分析師發(fā)布的各公司增長率預(yù)測(cè)值，通常是分年度或季度的，而不是一個(gè)唯一的長期增長率。對(duì)此，有兩種解決辦法：

①將不穩(wěn)定的增長率平均化

轉(zhuǎn)換的方法是計(jì)算未來足夠長期間(例如30年或50年)的年度增長率的幾何平均數(shù)。

②根據(jù)不均勻的增長率直接計(jì)算股權(quán)成本


還沒有符合您的答案？立即在線咨詢老師 免費(fèi)咨詢老師
相關(guān)問題
圈子
  • 官方活動(dòng)圈子
    加入
  • 初級(jí)考試交流圈
    加入
  • 實(shí)操考試交流圈
    加入
熱門帖子
  • 會(huì)計(jì)交流群
  • 會(huì)計(jì)考證交流群
  • 會(huì)計(jì)問題解答群
會(huì)計(jì)學(xué)堂