企業(yè)價(jià)值評估之中，有一個(gè)收入增長率，算收入數(shù)據(jù)的時(shí)候，一般是稅前口徑，直接收入乘以增長率；不過算后續(xù)期的價(jià)值時(shí)，是用股權(quán)資本成本減收入增長率的，股權(quán)資本成本是稅后口徑。 這是不是有點(diǎn)矛盾

答： 您好，對的，這個(gè)地方確實(shí)是有點(diǎn)矛盾的，按照稅前的

假設(shè)你到一家資產(chǎn)評估所實(shí)習(xí)，領(lǐng)導(dǎo)要求你對尚品公司進(jìn)行價(jià)值評估，與價(jià)值評估有關(guān)的數(shù)據(jù)如下：(1)基期數(shù)據(jù)：2019年的營業(yè)收為 112880 萬元，息稅前利潤為 9905萬元，資本性支出為 3560萬元，折舊費(fèi)用為1200萬元;營運(yùn)資本占營業(yè)收入的比重為 25%:所得稅稅率為25%：債務(wù)價(jià)值為 32000 萬元：流通在外的普通股股數(shù)為 1000 萬股（2）高速增長期數(shù)據(jù)：高速增長期為5年，營業(yè)收入、息稅前利潤、資本性支出、折日費(fèi)用的預(yù)期增長率均為9%。公司股權(quán)資本成本為 15%，稅后債務(wù)資本成本為8.1%，資產(chǎn)負(fù)債率為 50%，加權(quán)平均資本成本為 11.55%。(3)穩(wěn)定增長期數(shù)據(jù)：營業(yè)收入、息稅前利潤的預(yù)期增長率為 5%，資本性支出與折日費(fèi)用相互抵消。公司股權(quán)資本成本為 13%,稅后債務(wù)資本成本為6.4%,資產(chǎn)負(fù)債率為 40%，加權(quán)平均資本成本為 10.36%。要求：根據(jù)上述數(shù)據(jù)，預(yù)測高速增長期和穩(wěn)定增長期公司自由現(xiàn)金流量現(xiàn)值，最后確定股票價(jià)值。

答： 具體計(jì)算過程如下： 高速增長期自由現(xiàn)金流量現(xiàn)值 高速增長期為5年，因此可以使用永續(xù)增長模型進(jìn)行計(jì)算，公式為： V=FCF1/（K?g) 其中，V為股票價(jià)值，F(xiàn)CF1為第一年的自由現(xiàn)金流量，K為加權(quán)平均資本成本，g為增長率。代入數(shù)據(jù)可得：V=9905×(1+9%) ^5/（11.55%-9%)=228203.44 萬元穩(wěn)定增長期自由現(xiàn)金流量現(xiàn)值穩(wěn)定增長期為高速增長期后的年份，因此可以使用兩階段增長模型進(jìn)行計(jì)算，公式為： V=(FCF1/（K?g))+(FCF 2*（g/(K?g))×(P/(1+g))) 其中，V為股票價(jià)值，F(xiàn)CF 1為高速增長期的自由現(xiàn)金流量，F(xiàn)CF2為穩(wěn)定增長期的自由現(xiàn)金流量，g為增長率，P為折現(xiàn)率。 代入數(shù)據(jù)可得： V=228203.44+(9905×(1+5%) ^9×5%×6.4%×40%)/(10.36%?5%)=47766.87 萬元股票價(jià)值將高速增長期和穩(wěn)定增長期的自由現(xiàn)金流量現(xiàn)值相加，即可得到尚品公司的股票價(jià)值： V=228203.44+47766.87=275970.31 萬元

報(bào)考2022年中級會計(jì)職稱對學(xué)歷有什么要求？

答： 報(bào)名中級資格考試，除具備基本條件外，還必須具備下列條件之一

.假設(shè)你到一家資產(chǎn)評估所實(shí)習(xí)，領(lǐng)導(dǎo)要求你對尚品公司進(jìn)行價(jià)值評估，與價(jià)值 評估有關(guān)的數(shù)據(jù)如下： (1)基期數(shù)據(jù)：2019年的營業(yè)收為 112880 萬元，息稅前利潤為 9905萬元，資本性 支出為 3560萬元，折舊費(fèi)用為1200萬元;營運(yùn)資本占營業(yè)收入的比重為 25%:所 得稅稅率為25%：債務(wù)價(jià)值為 32000 萬元：流通在外的普通股股數(shù)為 1000 萬股 （2）高速增長期數(shù)據(jù)：高速增長期為5年，營業(yè)收入、息稅前利潤、資本性支出、 折日費(fèi)用的預(yù)期增長率均為9%。公司股權(quán)資本成本為 15%，稅后債務(wù)資本成本為 8.1%，資產(chǎn)負(fù)債率為 50%，加權(quán)平均資本成本為 11.55%。 (3)穩(wěn)定增長期數(shù)據(jù)：營業(yè)收入、息稅前利潤的預(yù)期增長率為 5%，資本性支出與 折日費(fèi)用相互抵消。公司股權(quán)資本成本為 13%,稅后債務(wù)資本成本為6.4%,資產(chǎn)負(fù) 債率為 40%，加權(quán)平均資本成本為 10.36%。 要求：根據(jù)上述數(shù)據(jù)，預(yù)測高速增長期和穩(wěn)定增長期公司自由現(xiàn)金流量現(xiàn)值，最后 確定股票價(jià)值。

答： 您好！ 稍等正在計(jì)算中