帶息負(fù)債融資成本率怎么算

負(fù)債融資是企業(yè)籌集資產(chǎn)的一種方式,帶息負(fù)債融資成本率,是指企業(yè)某一時點(diǎn)的帶息負(fù)債融資總額與帶息負(fù)債的比率

帶息負(fù)債比率=帶息負(fù)債總額/負(fù)債總額*100%;帶息負(fù)債總額=短期借款+一年內(nèi)到期的長期負(fù)債+長期借款+應(yīng)付債券+應(yīng)付利息

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額,其中負(fù)債總額表示企業(yè)的全部負(fù)債,不僅包括長期負(fù)債,而且包括流動負(fù)債.資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險程度的重要標(biāo)志.資產(chǎn)負(fù)債率越低,說明以負(fù)債取得的資產(chǎn)越少,企業(yè)運(yùn)用外部資金的能力較差;資產(chǎn)負(fù)債越高,說明企業(yè)通過借債籌資的資產(chǎn)越多,風(fēng)險越大.因此,資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)保持在一定的水平上為佳.

負(fù)債融資是市場經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)籌集資金的必然選擇.但是這種籌資方式,在給企業(yè)帶來巨大效用的同時,也會帶來一些潛在的風(fēng)險.一般認(rèn)為,企業(yè)只有在最佳的資本結(jié)構(gòu)下,才會實現(xiàn)其價值的最大化.本文從財務(wù)的角度出發(fā),對負(fù)債融資的正負(fù)效應(yīng)進(jìn)行分析,以期對企業(yè)最佳資本結(jié)構(gòu)的確定有所啟示.

負(fù)債相對于股權(quán)最主要的優(yōu)點(diǎn)是它可以給企業(yè)帶來稅收的優(yōu)惠,即負(fù)債利息可以從稅前利潤中扣除,從而減少應(yīng)納稅所得額而給企業(yè)帶來價值增加的效用.世界上大多數(shù)國家都規(guī)定負(fù)債免征所得稅.中國《企業(yè)所得稅暫行條例》中也明確規(guī)定:"在生產(chǎn)經(jīng)營期間,向金融機(jī)構(gòu)借款的利息支出,可按照實際發(fā)生數(shù)扣除."負(fù)債的利息抵稅效用可以量化,用公式表示為:利息抵稅效用=負(fù)債額×負(fù)債利率×所得稅稅率.所以在既定負(fù)債利率和所得稅稅率的情況下,企業(yè)的負(fù)債額越多,那么利息抵稅效用也就越大.

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