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多選題 　如果同時(shí)存在企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅，且當(dāng)股東個(gè)人所得稅稅率等于債權(quán)人個(gè)人所得稅稅率時(shí)，按照資本結(jié)構(gòu)理論米勒模型的觀點(diǎn)，下列表述中，正確的有（　　）。 A.有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值會(huì)等于僅考慮企業(yè)所得稅時(shí)有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值 B.有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值會(huì)高于僅考慮企業(yè)所得稅時(shí)有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值 C.有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值等于無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值加上債務(wù)價(jià)值乘以企業(yè)所得稅稅率 D.負(fù)債的節(jié)稅價(jià)值有可能會(huì)被個(gè)人所得稅抵銷(xiāo)，從而財(cái)務(wù)杠桿不發(fā)揮任何效應(yīng)
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2025-07-06
紅光公司目前的資本來(lái)源包括每股面值10元的普通股3000萬(wàn)股和利率為8％的20 000萬(wàn)長(zhǎng)期債務(wù)。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)一個(gè)新產(chǎn)品，該項(xiàng)目需要投資15 000萬(wàn)元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后公司每年可增加息稅前利潤(rùn)3000萬(wàn)元。現(xiàn)有兩個(gè)方案：（1）按10％的利率發(fā)行債券；（2）按10元/股的價(jià)格增發(fā)普通股。該公司目前的息稅前收益為5000萬(wàn)元；該公司適用的所得稅稅率為25％。要求：（1）分別計(jì)算兩種方案下的每股收益；（2）分別計(jì)算兩種融資方案下的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；（3）計(jì)算兩個(gè)方案下的每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)，并作出融資決策。
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2022-06-10
華信股份有限公司資本總額10000萬(wàn)元,其中 債務(wù)資本4000萬(wàn)元,年利率為10%;普通股 6000萬(wàn)元,股票面值10元每股。公司為擴(kuò)大 經(jīng)營(yíng)規(guī)模,準(zhǔn)備追加籌資2000萬(wàn)元,有A、B 兩種籌資方案: A方案:增發(fā)普通股200萬(wàn)股,每股發(fā)行價(jià)10 B方案:增發(fā)公司債券2000萬(wàn)元,票面利率為 2%。所得稅稅率25%。 請(qǐng)運(yùn)用 CBIT-EPS分析法計(jì)算:每股收益無(wú)差 別點(diǎn)的值是多少(),息稅前利潤(rùn)的平衡 點(diǎn)是( )萬(wàn)元,處于每股收益無(wú)差別時(shí) B方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)()。根據(jù)公司財(cái) 務(wù)人員預(yù)測(cè),追加籌資后公司的息稅前利潤(rùn)可 達(dá)2000萬(wàn)元,請(qǐng)問(wèn)公司該選用()方案, 請(qǐng)?jiān)谙路阶鞔?/span>
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2020-06-05
某公司目前的資本結(jié)構(gòu)為:總資本為1000萬(wàn)元，其中，債務(wù)400萬(wàn)元，年平均利率10%;普通股600萬(wàn)元(每股面值10元)。目前市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率8%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率13%，該股票的貝他系數(shù)1.6。該公司年息稅前利潤(rùn)240萬(wàn)元，所得稅率25%。要求: (1)計(jì)算現(xiàn)條件下該公司綜合資本成本; (2)該公司計(jì)劃追加籌資400萬(wàn)元，有兩種方式可供選擇:發(fā)行債券400萬(wàn)元，年利率12%;發(fā)行普通股400萬(wàn)元，每股面值10元。計(jì)算兩種籌資方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)的息稅前利潤(rùn); (3)分別計(jì)算上述兩種籌資方式在每股收益無(wú)差別點(diǎn)條件下的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。
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2022-04-11
下列關(guān)于股權(quán)再融資對(duì)企業(yè)影響的說(shuō)法中，不正確的是（　）。 A、股權(quán)再融資會(huì)降低資產(chǎn)負(fù)債率 B、如果股權(quán)再融資有助于企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的實(shí)現(xiàn)，增強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性， 降低債務(wù)的違約風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)在一定程度上降低企業(yè)的加權(quán)平均資本成本，增加 企業(yè)的整體價(jià)值 C、在企業(yè)運(yùn)營(yíng)及盈利狀況不變的情況下，采用股權(quán)再融資的形式籌集資金會(huì)降 低企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿水平，這樣可以提高權(quán)益凈利率　 D、就配股而言，由于全體股東具有相同的認(rèn)購(gòu)權(quán)利，控股股東只要不放棄認(rèn)購(gòu) 的權(quán)利，就不會(huì)削弱控制權(quán)
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2020-03-07
.某企業(yè)計(jì)劃年初的資本結(jié)構(gòu)如表所示 資?來(lái)源 ?額( 萬(wàn)元) ?期借款年利率10%) 20 ?期債券年利率12 %) 300 普通股(5萬(wàn)股 ,?值100元) 500 合計(jì) 1000 本年度該企業(yè)擬考慮增資200 萬(wàn)元 ,有兩種籌資?案: 甲?案發(fā)?普通股2萬(wàn)股 ,?值100元 ??案:發(fā)??期債券200萬(wàn)元 ,年利率 13% 公司適?的所得稅稅年2 5% 要求: ?計(jì)算兩種籌資?案下的每股收益?差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn); 2 .計(jì)算處于每股收益?差別點(diǎn)時(shí)??案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) 3.增資后 ,如果預(yù)計(jì)計(jì)劃年度臬稅前利潤(rùn)可達(dá)到10萬(wàn)元 ,請(qǐng)幫忙決策公司應(yīng)采取的籌資?案
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2022-01-07
一、單選題 ( 每題5分, 共7道小題, 總分值35分 ) 1.下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)短期證券投資直接目的的是（?。?5分) A. 獲取財(cái)務(wù)杠桿利益 B. 降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) C. 擴(kuò)大企業(yè)的生產(chǎn)能力 D. 暫時(shí)存放閑置資金 是否存疑 2.某企業(yè)的單位變動(dòng)成本為5元，單價(jià)為8元，固定成本為2000元，銷(xiāo)量為600件，欲實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)400元，可采取下列哪項(xiàng)措施（?。?5分) A. 提高銷(xiāo)量100件 B. 降低固定成本400元 C. 降低單位變動(dòng)成本0.5元 D. 提高單位售價(jià)1元 是否存疑 3.下列各項(xiàng)中，屬于短期投資的是（ ）。(5分) A. 機(jī)器設(shè)備 B. 應(yīng)收賬款 C. 無(wú)形資產(chǎn) D. 遞延資
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2019-05-24
下列關(guān)于股權(quán)再融資對(duì)企業(yè)影響的說(shuō)法中，不正確的是 A股權(quán)再融資會(huì)降低資產(chǎn)負(fù)債率 B如果股權(quán)再融資有助于企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的實(shí)現(xiàn)，增強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性，降低債務(wù)的違約風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)在一定程度上降低企業(yè)的加權(quán)平均資本成本，增加企業(yè)的整體價(jià)值 C在企業(yè)運(yùn)營(yíng)及盈利狀況不變的情況下，采用股權(quán)再融資的形式等集資金會(huì)降低企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿水平，這樣可以提高權(quán)益凈利率 D就配股而言，由于全體股東具有相同的認(rèn)購(gòu)權(quán)利，控股股東只要不放棄認(rèn)購(gòu)的權(quán)利，就不會(huì)削弱控制權(quán)
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2020-06-28
下列關(guān)于股權(quán)再融資對(duì)企業(yè)影響的說(shuō)法中，不正確的是（?。?。 A、股權(quán)再融資會(huì)降低資產(chǎn)負(fù)債率 B、如果股權(quán)再融資有助于企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的實(shí)現(xiàn)，增強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性，降低債務(wù)的違約風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)在一定程度上降低企業(yè)的加權(quán)平均資本成本，增加企業(yè)的整體價(jià)值 C、在企業(yè)運(yùn)營(yíng)及盈利狀況不變的情況下，采用股權(quán)再融資的形式籌集資金會(huì)降低企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿水平，這樣可以提高權(quán)益凈利率　 D、就配股而言，由于全體股東具有相同的認(rèn)購(gòu)權(quán)利，控股股東只要不放棄認(rèn)購(gòu)的權(quán)利，就不會(huì)削弱控制權(quán)
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2020-03-07
多選題 　如果同時(shí)存在企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅，且當(dāng)股東個(gè)人所得稅稅率等于債權(quán)人個(gè)人所得稅稅率時(shí)，按照資本結(jié)構(gòu)理論米勒模型的觀點(diǎn)，下列表述中，正確的有（　?。?。 A.有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值會(huì)等于僅考慮企業(yè)所得稅時(shí)有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值 B.有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值會(huì)高于僅考慮企業(yè)所得稅時(shí)有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值 C.有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值等于無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值加上債務(wù)價(jià)值乘以企業(yè)所得稅稅率 D.負(fù)債的節(jié)稅價(jià)值有可能會(huì)被個(gè)人所得稅抵銷(xiāo)，從而財(cái)務(wù)杠桿不發(fā)揮任何效應(yīng) 題目比較難，會(huì)的老師再接，謝謝！
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2025-07-06
下列關(guān)于股權(quán)再融資對(duì)企業(yè)影響的說(shuō)法中，不正確的是（　）。 A、股權(quán)再融資會(huì)降低資產(chǎn)負(fù)債率 B、如果股權(quán)再融資有助于企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的實(shí)現(xiàn)，增強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性，降低債務(wù)的違約風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)在一定程度 上降低企業(yè)的加權(quán)平均資本成本，增加企業(yè)的整體價(jià)值 C、在企業(yè)運(yùn)營(yíng)及盈利狀況不變的情況下，采用股權(quán)再融資的形式籌集資金會(huì)降低企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿水平，這樣可以提高 權(quán)益凈利率　 D、就配股而言，由于全體股東具有相同的認(rèn)購(gòu)權(quán)利，控股股東只要不放棄認(rèn)購(gòu)的權(quán)利，就不會(huì)削弱控制權(quán)
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2020-03-07
下列關(guān)于股權(quán)再融資對(duì)企業(yè)影響的說(shuō)法中，不正確的是（?。?A、股權(quán)再融資會(huì)降低資產(chǎn)負(fù)債率 B、如果股權(quán)再融資有助于企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的實(shí)現(xiàn)，增強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性，降低債務(wù)的違約風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)在一定程度上降低企業(yè)的加權(quán)平均資本成本，增加企業(yè)的整體價(jià)值 C、在企業(yè)運(yùn)營(yíng)及盈利狀況不變的情況下，采用股權(quán)再融資的形式籌集資金會(huì)降低企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿水平，這樣可以提高權(quán)益凈利率　 D、就配股而言，由于全體股東具有相同的認(rèn)購(gòu)權(quán)利，控股股東只要不放棄認(rèn)購(gòu)的權(quán)利，就不會(huì)削弱控制權(quán)
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2020-02-11
老師，請(qǐng)教以下判斷 【判斷題1】面向合格投資者發(fā)行債券必然是非公開(kāi)發(fā)行債券。（　　） 【判斷題2】可轉(zhuǎn)換債券條款中強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款一般是保護(hù)持有者的利益。（　?。? 【判斷題3】由于優(yōu)先股需要支付固定的股息，因而給企業(yè)帶來(lái)一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（　?。? 【判斷題4】計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)采用的市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)，其優(yōu)點(diǎn)是能夠反映現(xiàn)時(shí)的資本成本水平，有利于未來(lái)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策。（　　） 【判斷題5】在企業(yè)擴(kuò)張成熟期，企業(yè)規(guī)模大，固定資產(chǎn)投入較多，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)大， 【判斷題6】每股收益分析法側(cè)重于從資本投入的角度對(duì)籌資方案和資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化分析。（　?。?/span>
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2022-02-02
某公司目前擁有資金600萬(wàn)元，其中普通股300萬(wàn)元，每股價(jià)格10元；債券200萬(wàn)元，年利率8%；優(yōu)先股100萬(wàn)元，年股利率15%。該公司準(zhǔn)備追加籌資400萬(wàn)元，有下列兩種方案可供選擇： （1）發(fā)行債券400萬(wàn)元，年利率10%； （2）發(fā)行普通股股票400萬(wàn)元，每股發(fā)價(jià)格20元。 假定該公司所得稅稅率為25%。 要求： （1）計(jì)算采用發(fā)行債券方案后的利息費(fèi)用總額； （2）計(jì)算采用發(fā)行股票方案后額股權(quán)規(guī)模； （3）計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)及無(wú)差別點(diǎn)的每股收益額； （4）當(dāng)公司息稅前利潤(rùn)為160萬(wàn)元時(shí)，計(jì)算采用股權(quán)融資方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)； （5）如果不考慮風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)公司息稅前利潤(rùn)為160萬(wàn)元時(shí)應(yīng)選擇哪個(gè)方案？
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2022-04-11
.2018年長(zhǎng)豐公司原有資金600萬(wàn)元,其中普通股300萬(wàn)元(共300萬(wàn)股),留存收益100萬(wàn)元,銀行借款200萬(wàn)元,年利率7%,公司現(xiàn)準(zhǔn)備擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模,增資300萬(wàn)元,企業(yè)所得稅稅率25%,新項(xiàng)目投產(chǎn)后該企業(yè)的息稅前利潤(rùn)將為100萬(wàn)元,有以下兩種籌資方案(1)甲方案:全部發(fā)行普通股:增發(fā)30萬(wàn)股普通股,每股面值1元,發(fā)行價(jià)格10元,(2)乙方案:全部發(fā)行債券:發(fā)行300萬(wàn)元債券,年利率12%。要求:(1)計(jì)算兩個(gè)方案的每股收益(2)計(jì)算兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(3)計(jì)算兩個(gè)方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)處的息稅前利潤(rùn),如果新項(xiàng)目投產(chǎn)后該企業(yè)每年的息稅前利潤(rùn)總額為到400萬(wàn)元,則選哪個(gè)方案
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2024-05-09
A公司擬投資一項(xiàng)目，該項(xiàng)目可推出一種新產(chǎn)品，(1)項(xiàng)目存續(xù)期為6年。(2)話項(xiàng)目需固定資產(chǎn)投資2000萬(wàn)元,預(yù)計(jì)殘值為200萬(wàn)元。采用直線折舊(3)預(yù)計(jì)付現(xiàn)固定成本(不含折舊)為，100萬(wàn)元/年，變動(dòng)成本為400元/件。④)預(yù)計(jì)各年銷(xiāo)量為10萬(wàn)件，售價(jià)為800元/件。(5)需投入管運(yùn)資本200萬(wàn)元，初始一次性投入，項(xiàng)目到期后可全部回收。(6)設(shè)A公司為上市公司，公司貝塔系數(shù)(權(quán)益)為1.25,設(shè)該項(xiàng)目和A公司的杠桿水平一致,風(fēng)險(xiǎn)也一致。(7)A公司借款的平均利率為7%.(8)設(shè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，市場(chǎng)組合9.5%，所得稅稅率為30%。1)計(jì)算該項(xiàng)目貼現(xiàn)率(2)計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。
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2022-10-22
公司擬投資一個(gè)項(xiàng)目，該項(xiàng)目可推出一種新產(chǎn)品，相關(guān)資料如下： （1）項(xiàng)目存續(xù)期為6年。（2）該項(xiàng)目需要固定資產(chǎn)投資2000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)殘值為200萬(wàn)元，采用直線法提折舊。（3）預(yù)計(jì)付現(xiàn)固定成本為100萬(wàn)元/年，變動(dòng)成本為400元/件。（4）預(yù)計(jì)各年銷(xiāo)售量為10萬(wàn)件，售價(jià)為800元/件。（5）需要投入營(yíng)運(yùn)資本200萬(wàn)元，初始一次性投入，項(xiàng)目到期后可全部收回。（6）設(shè)A公司為上市公司，公司貝塔系數(shù)為2，設(shè)該項(xiàng)目和A公司的杠桿水平一致，風(fēng)險(xiǎn)也一致。（7）A公司借款的平均利率為7%（8）設(shè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率5%，市場(chǎng)組合收益率為7.5%，所得稅稅率為30% 要求：（1）計(jì)算該項(xiàng)目貼現(xiàn)率 （2）計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值
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2022-10-22
A公司擬投資一項(xiàng)目，該項(xiàng)目可推出一種新產(chǎn)品，相關(guān)資料如下： （）項(xiàng)目存續(xù)期為6年。 （2)該項(xiàng)目需固定資產(chǎn)投資 2 000 萬(wàn)元,預(yù)計(jì)殘值為 200 萬(wàn)元,采用直線折舊 （3） 預(yù)計(jì)付現(xiàn)固定成本(不含折舊)為 100 萬(wàn)元/年，變動(dòng)成本為 400 元/件。 （4）預(yù)計(jì)各年銷(xiāo)量為 10 萬(wàn)件，售價(jià)為 800 元/件。 （5）需投入營(yíng)運(yùn)資本 200 萬(wàn)元，初始一次性投入，項(xiàng)目到期后可全部回收。 (6) 設(shè)A 公司為上市公司，公司貝塔系數(shù)(權(quán)益)為 1.25，設(shè)該項(xiàng)目和 A 公司 ,風(fēng)險(xiǎn)也一致。 （7）A 公司借款的平均利率為 7%。 （8) 設(shè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為 5%,市場(chǎng)組合收益率為 9.5%,所得稅稅率為 30%。 要求： （1）計(jì)算該項(xiàng)目貼現(xiàn)率。 （2）計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。 杠桿率30%
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2022-12-05
老師，請(qǐng)解答下判斷題謝謝。 【判斷題1】面向合格投資者發(fā)行債券必然是非公開(kāi)發(fā)行債券。（　　） 【判斷題2】可轉(zhuǎn)換債券條款中強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款一般是保護(hù)持有者的利益。（　　） 【判斷題3】由于優(yōu)先股需要支付固定的股息，因而給企業(yè)帶來(lái)一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（　?。? 【判斷題4】計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)采用的市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)，其優(yōu)點(diǎn)是能夠反映現(xiàn)時(shí)的資本成本水平，有利于未來(lái)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策。（　?。? 【判斷題5】在企業(yè)擴(kuò)張成熟期，企業(yè)規(guī)模大，固定資產(chǎn)投入較多，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)大， 【判斷題6】每股收益分析法側(cè)重于從資本投入的角度對(duì)籌資方案和資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化分析。（　?。?/span>
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2022-02-02
某公司目前擁有資金600萬(wàn)元，其中普通股300萬(wàn)元，每股價(jià)格10元；債券200萬(wàn)元，年利率8%；優(yōu)先股100萬(wàn)元，年股利率15%。該公司準(zhǔn)備追加籌資400萬(wàn)元，有下列兩種方案可供選擇： （1）發(fā)行債券400萬(wàn)元，年利率10%； （2）發(fā)行普通股股票400萬(wàn)元，每股發(fā)價(jià)格20元。 假定該公司所得稅稅率為25%。 要求： （1）計(jì)算采用發(fā)行債券方案后的利息費(fèi)用總額； （2）計(jì)算采用發(fā)行股票方案后額股權(quán)規(guī)模； （3）計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)及無(wú)差別點(diǎn)的每股收益額； （4）當(dāng)公司息稅前利潤(rùn)為160萬(wàn)元時(shí)，計(jì)算采用股權(quán)融資方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)； （5）如果不考慮風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)公司息稅前利潤(rùn)為160萬(wàn)元時(shí)應(yīng)選擇哪個(gè)方案？
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2022-04-14